第五章节 长期筹资方.pptVIP

第五章 长期筹资方式 一、长期筹资概述 1、概念 企业筹资 是 企业作为筹资主体，根据经营活动、投资活动和资本结构调整等需要，通过金融市场和筹资渠道，采用一定的筹资方式，经济有效的筹措和集中资本的活动。 长期筹资 短期筹资 2、长期筹资的原则 合法性 效益性 合理性 及时性 4、渠道 类型 内部筹资与外部筹资 内部筹资：指企业在企业内部通过留用利润而形成的资本来源。 外部筹资：指企业在内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹资而形成的资本来源。 直接筹资与间接筹资 直接筹资是指企业不经过银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。 如投入资本、发行股票等 间接筹资是指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等筹资方式。 如银行借款、租赁等 股权资本与债权资本、混合性筹资 股权资本，也称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本，如实收资本、留存收益等 属性 a、股权资本的所有权归企业的所有者； 　　　b、企业对股权依法享有经营权。 债权资本，亦称借入资本或债务资本，是企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资金来源，如债券、银行借款等 属性： a、债权资本体现企业与债权人的债务与债权关系。 　 b、企业的债权人有权按期索取债权本息。 　 c、企业对持有的债务资本在约定的期限内享有经 营权，并承担承担按期偿付本付息的义务。 　渠道：银行信贷资本、非银行金融机构资本、其他法人资本、民间资本、外商资本 混合性筹资 兼具股权性筹资与债权性筹资双重属性的长期筹资类型 优先股，可转换债券 第2节 股权性筹资 注册资本 企业在工商行政部门登记注册的资本总额。 模式 法定资本制度 授权资本制度 折中资本制度 投入资本 一、主体 独资、合伙与公司制度 个人、个人合伙和国有独资 二、种类 国家财政、法人与直接投资 现金、实物、无形资产 三、投入资本筹资的条件和要求 四、投入资本筹资的程序 发行普通股筹资 股票的种类 普通股和优先股 按股票有无记名记名股票和无记名股票 按股票是否标明金额有面额股票和无面额股票 按投资主体不同国家股、法人股、个人股、外资股 始发股、新股 按发行对象和上市地区不同A股、B股、H股、N股 股票发行的条件 发行股票的一般条件 公司组织机构健全、运行良好 赢利有可持续性 公司财务状况良好 公司募集资金数额符合规定 发行的程序 股票的发行方法与推销方式 发行方法 1.有偿增资 2.无偿配股 3.有偿与无偿并行 推销方式 1.自销方式 2.委托承销 包销 代销 股票发行价格的确定 1.等价（平价发行） 以股票面值为发行价格 2.时价（市价） 以同种股票现行市场价格为发行价格 3.中间价（兼具等价和时价的特点） 以股票市场价格与面额的中间值为发行价格 注意：选择时价或中间价发行，都可能表现为溢价（涨价）或折价（降价） 我国《公司法》规定，股票发行价格可以按票面金额(即等价)，也可以超过票面金额(即溢价)，但不得低于票面金额(即折价)。 股票上市的条件 P153意义：五个方面 我国上市的条件： 股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行；公司股本总额不少于人民币5000万元；开业时间在3年以上，最近3年连续盈利；“千人千股”，向社会公开发股达公司股份总数的25%以上，若股本总额超过4亿元，则应超过15%；公司最近3年内无重大违法行为，财务报告无虚假记载；其他条件 普通股筹资的优缺点 优点 优点：没有固定的股利负担、永久性资本、风险小、增强公司的信誉。 缺点：资本成本较高、可能会分散公司的控制权、发行新的普通股票，可能导致股票价格的下跌。 第三节 发行债券筹资 债券的种类 记名债券与无记名债券 抵押债券与信用债券 固定利率债券与浮动利率债券 参与公司债券与非参与公司债券 一次到期债券与分次到期债券 收益公司债券、可转换公司债券与附认股权债券 条件 股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司不低于6000万元；累计债券总额不超过公司净资产的40%；最近3年平均可分配利润足以支付公司债券1年的利息；筹集的资金投向符合国家的产业政策；债券利率水平不得超过国务院限定的利率水平；其他条件。 发行可转换公司债券还应符合股票发行的条件 前一次尚未募足或违约与延迟支付本息仍处于继续状态的，不得再次发行公司债券 债券的发行程序 作出发行债券决议 提出发行债券申请 公告债券募集