张丹-股市中的R语言量化算法模型final.pdf

1 股市中的R语言量化算法模型 均值回归，发现逆市中的投资机会 主讲：张丹 2 目录 1. 均值回归原理 2. 均值回归模型和实现 3. 量化选股 3 均值回归原理 • 在股票市场中有两种典型的投资策略：趋势追踪 和 均值回归。 • 趋势追踪策略 ：在大行情中波段操作，如均线模型 ，不仅简单而且有效，我之前写的一篇文章， 两条均线打天下 就属于趋势追踪策略。 • 均值回归策略 ：在震荡情行中，找到超跌的股票买入，等待上涨后卖出 ，捕捉小的机会，本次 就介绍均值回归的模型。 4 均值回归原理 • 在金融学中，均值回归是指股票价格无论高于或低于均衡价格水平(均值) ，都会以很高的概率 向均值回归。根据这个理论，股票价格总是围绕其均值上下波动。 • 上涨或下跌的趋势，不管延续多长时间，不能永远持续下去。涨得太多了就会跌，跌得太多就 会涨。 • 简单地说，“涨多必跌，跌多必涨”。 5 均值回归原理 • 下面以平安银行(000001)股票日线图为例 ，截取2005年到2015年7月的股票数据，股价为向 前复权的价格。 6 均值回归原理 均值回归是价值投资理论成立的一个核心理论。 具有3个特性 ： • 必然性 • 不对称性 • 政府调控 7 均值回归原理 • 必然性 ，股票价格不能总是上涨或下跌，一种趋势不管其持续的时间多长都不能永远持续下去。 • 在一个趋势内，股票价格呈持续上涨或下跌，称为均值回避。 • 当出现反趋势的情况就是均值回归 ，但回归周期有随机性不能预测。不同的股票市场，回归的 周期是不一样的，就算是相同的股票市场，回归的周期也是不一样的。 8 均值回归原理 • 以苏宁云商(002024)股票日线图为例, 同样截取2005年到2015年7月的向前复权的股价数据。 9 均值回归原理 • 不对称性 ，股价波动的幅度与速度是不一样的，回归时的幅度与速度具有随机性。 10 均值回归原理 • 在市场供需影响下，股票收益率不会偏离均值时间太久 ，股票价格会自然地向均值回归。 • 政府行为，会促进市场的有效性。当股价偏离均值后 ，并等于立即就会向均值回归 ，很可能会 出现持续地均值回避。政府就会通过一些手段进行市场调节。 • 政府行为包括：升准/降准、升息/降息、购买逆回购等。在股票市场，地产股、银行股 ，受到 调控政策影响会比较明显。