管理会计教学课件 第8章 长期投资决策分析.pptVIP

第8章 长期投资决策分析;第一节 长期投资决策概述;一、长期投资决策的含义; 二、长期投资决策的特点; 三、长期投资的分类;2．独立性投资和相关性投资; 对于各项独立性投资，应该逐个地进行决策，互不牵扯；对于互相替代的投资，应该相互比较各个项目经济效果的优劣，才能正确作出选择；对于互相补充的投资，则应该综合分析它们总的经济效果，相互联系地进行总体评价。;3．确定型投资、风险型投资和不确定型投资;第二节 货币的时间价值;一、货币时间价值的含义; 二、货币时间价值的计算制度; 实际工作中，企业往往将企业运用资本运作所得的收益再次投入到经营周转中去，并不闲置，其实这个过程也体现了复利制的原理。因此，在实际工作中，采用复利计算和评价企业货币时间价值比使用单利要准确些。我们可以通过下面的例子来简单地看出两种计算制度的区别与联系。;【例8-1】假设年初存入10 000元，年利率为10%，存期3年，若按单利计息，每年的利息和年末存款余额计算，如图表8-1 所示；若按每年复利一次计息，每年的利息和年末存款余额，如图表8-2所示。;图表8-1 单利计息表 单位：元; 三、一次性收付款项的复利终值与复利现值;设现值为P，终值为F，年利息率为i，复利期数为n，那么终值与现值有如下关系： F＝P(1+i)n P＝F(1+i)-n 在计算复利终值和现值时，我们可以将以上公式转化为： F＝P（F/P ，i, n ） P＝ F（P/F , i, n ）; 其中（F/P ，i, n ）和（P/F , i, n ）我们可以理解为复利终值系数和复利现值系数。两个系数我们可以通过查阅本书后面附录的复利终值和现值系数表即可得到。以下我们分别举例进行一次性收付款项业务的复利终值和现值计算。;【例8-2】某公司2011年1月1日存入银行6 000元，当前市场的利率是8%，计划存5年，假设市场利率一直保持当前水平不变，该笔存款的终值是多少？ F=P（F/P ，i, n ）＝6 000（F/P ，8%, 5 ）＝6 000×1.4693＝8 815.80(元);【例8-3】如果该公司计划4年后从银行得到10 000元,那么依据利率8%,请问现在该公司应当一次性向银行存入多少钱? P＝ F（P/F , i, n ）＝10 000（P/F , 8%, 4 ）＝10 000×0.7350＝7 350（元）; 四、年金及其终值与现值; 按照付款的方式，年金可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金等。其中普通年金应用最为广泛，其他几种年金均可在普通年金的基础上进行推算。;（一）普通年金终值和现值计算;【例8-4】假设某人每年末在银行存入1 000元，连续存3年，银行存款年利率为6％，每年复利一次。 要求：利用复利现值和复利终值计算方法计算该项系列存款的现值和终值。;根据上式可推导出： F＝[(1+i)n -1]/ i 上式中年金终值系数，记作( F/R , i, n )，于是上式又可写成： F＝R( F/R , i, n ) 因此，该案例我们可以用以上公式进行求解： F＝R( F/R , i, n )＝ 1 000( F/R , 6%, 3 ); 对于年金系数，我们可以通过查1元年金系数表求得3.183 6，则： F＝1 000×3.183 6＝3 183.6(元) 根据图8-1，同样原理，我们可以求得年金现值的计算公式为： F=[1-(1+i)-n]/i; 上式中年金现值系数，记作(P/R , i, n )，于是上式又可写成： 　P＝R(P/R , i, n ) 因此，我们可以依据该公式，并查1元年金现值系数表求得年金现值系数为2．673 0,则: P＝R(P/R , i, n )＝ 1 000(P/R , 6%, 3 )＝1 000×2.673 0＝267 3(元);【例8-5】某企业取得一台机器设备，企业承诺从第一年开始每年年终支付给出租方70 000元的使用费，一直使用8年，如果当前银行存款利息率是5%，问企业在这8年中实际一共支付了多少钱? 根据题目，我们可以看出，这是一个典型的普通年金终值问题。那么我们可以归纳出，i＝5%，n＝8，R＝70 000，依据普通年金终值计算公式我们可以得出： F＝70 000（F/R，5%，8）＝70 000×5.866 6＝410 662(元) 即8年后企业实际一共支付了410 662元的租赁费，而不是我们通常认为的560 000元。;【例8-6】某大学为奖励学习进步的学生，计划今后10年内，每年年末拿出80 000元来作为奖学金，那么学校当前应当向银行存入多少