道氏理论实战精解3.ppt

道 氏 理 论（三） 主讲老师：韩 渝 基本牛市的三个阶段（一） 基本牛市是一种整体性的上涨走势，其中夹杂次级的折返走势，平均的持续时间长于两年。 基本牛市有三个阶段： 第一阶段是建仓阶段，投资者对于未来的景气恢复信心，股价从前面主要跌势的过度悲观开始的第一次反弹； 基本牛市的三个阶段（二） 第二个阶段是一轮稳定的上升阶段，是股价与商业利润的增长连动，是对于已知的上市公司盈余改善产生的市场反应； 第三个阶段是投机盛行而股价明显膨胀的上升阶段，这个阶段的上涨是基于期待与希望产生，没有了实体的支撑，价格与价值产生背离，价格远远高于价值。 基本牛市的特质 1.由前一个基本熊市的低点起算,基本牛市 的价格涨幅平均为77.5%. 2.基本牛市的时间长度平均数为两年又四个月(2.33年).历史上的所有的基本牛市中,75%的期间长度超过657天(1.8年), 67%介于1.8年与4.1年之间. 3.基本牛市的开始,以及基本熊市最后一波的次级折返走势,两者之间几乎无法区别,唯有等待时间确认. 4.基本牛市中的次级折返走势,跌势通常较先前与随后的涨势剧烈.另外,折返走势开始的成交量通常相当大,但低点的成交量则偏低. 5.基本牛市的确认日,是两种指数都向上突破空头市场前一个修正走势的高点,并持续向上挺升的日子. 基本熊市的三个阶段（一） 基本熊市是一种整体性的下跌走势，其中夹杂次级的反弹走势，平均的持续时间长于一年。 基本熊市有三个阶段； 第一个阶段是基本牛市中第三阶段的尾声，市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格是主力出货的最后阶段。 基本熊市的三个阶段（二） 第二个阶段是恐慌下跌阶段，多空双方力量悬殊，股价的表现形式由缓和下跌转为快速下跌，恐慌性抛盘蜂涌而出，从基本面来讲是反映经济状况与企业盈余的衰退。 第三个阶段是市场的下降趋势趋于缓和，但仍然被空方的持续抛盘所控制，典型特征是质量非常好盈利能力强的上市公司也招到市场参与者的失望性卖压，价值与价格产生背离。 基本熊市的特质 1.由前一个基本牛市的高点起算,基本熊市 跌幅的平均数为29.4%,其中75%的跌幅介于20.4%至47.1%之间. 2.基本熊市 持续期限的平均数是1.1年,其中75%的期间介于0.8年至2.8年之间. 3.基本熊市开始时,随后通常会以偏低的成交量“试探”前一个基本牛市的高点,接着出现大量急跌的走势.所谓“试探”是指价格接近而绝对不会穿越前一个高点.“试探”期间成交量偏低显示信心减退,很容易演变为不再期待股票可以维持过度膨胀的价格.  4.经过一段相当程度的下跌之后,突然会出现急速上涨的次级折返走势,接着便形成小幅盘整而成交量缩小的走势, 但最后仍将下滑至新的低点. 5.基本熊市的确认日是指两种市场指数都向下突破基本牛市最近一个修正低点的日期.两种指数突破的时间可能有落差,并不是不正常的现象. 6.基本熊市 的中期反弹,通常都呈现颠倒的“V-型”,其中低价的成交量偏高,而高价的成交量偏低。 总结： 没有任何两个熊市和牛市是完全相同的，也有一些可能缺失三个典型阶段中的一个或另一个，一些主要的涨势自始自终只是极快的价格上升。一些短期熊市的形成没有明显的恐慌阶段，而另一些则以恐慌阶段结束。牛市的第三阶段，就是一个令人兴奋的投资机会，公众非常活跃，这一阶段可能持续至少一年也可能不超过一二个月，熊市恐慌阶段通常不是几天就是几个星期之内就结束。无论如何，我们应时刻牢记基本趋势的典型特征，就不至于为市场出现看涨的假象所迷惑。 再 见 ！ 更多精彩 智策软件博客