1H17业绩回顾，增速回升，细分行业分化趋势将延续.pdfVIP

中金公司研究部: 2017 年9 月4 日 目录 1．业绩回顾：1H17 业绩同比增长8.4% 3 2．行情回顾：17 年以来跑输沪深300、跑输创业板指数 10 3．估值分析：相对大盘的估值溢价率处于2011 年来的中等水平 11 4．投资策略：挖掘细分行业投资机会 12 图表 图表1: 电气设备新能源行业归母净利润增速有所回落 3 图表2: 电气设备新能源行业收入稳健增长 3 图表3: 行业季度归母净利润 3 图表4: 行业季度归母净利润同比增速 3 图表5: 行业季度营业收入 3 图表6: 行业季度营业收入同比增速 3 图表7: 毛利率略有下滑，净利率稳步提升 4 图表8: 行业三项费用率基本维持稳定 4 图表9: 单季度毛利率、净利率 4 图表10: TTM 毛利率、净利率 4 图表11: 杠杆率、资产周转率企稳回升 4 图表12: ROE 止跌企稳 4 图表13: 经营性现金流同比下降 5 图表14: 资本开支稳健增长 5 图表15: 1H17 板块营业收入同比增速 5 图表16: 1H17 板块扣非净利润同比增速 5 图表17: 充电设备及