金融理财师AFP资格认证相关资料.pdf

AFP和CFP中的企业财务 3.1.3 公司财务报表的比率分析 金融理财师  短期偿债能力比率  长期偿债能力比率  盈利能力比率  经营效率比率 2 短期偿债能力比率 金融理财师  流动比率是流动资产与流动负债的比率，反映 企业运用其流动资产偿还流动负债的能力。一 般认为，流动比率为2 比较合适。  速动比率也称酸性测试比率，是企业速动资产 （流动资产减去存货）与流动负债的比率。它 衡量企业速动资产对流动负债的清偿能力。由 于剔除了流动资产中存货的影响，速动比率比 流动比率更能确切地反映企业的短期偿债能力。 一般认为速动比率为1比较合适，但这并不是绝 对的评判标准，有时还取决于行业特点和企业 奉行的竞争策略。 3 长期偿债能力比率 金融理财师  负债比率也称资产负债率，是企业负债总额与资产总额的比率，反映 的是企业偿还债务的保障程度。 – 从债权人角度看这一比率越高债务偿还能力越差； – 从股东角度讲，如果全部资本的利润率超过借款所需支付的利率 时，公司利润会增加，能给投资者带来超额回报。  负债对所有者权益比率，反映的是企业的负债与所有者权益的对比关 系，是评价企业长期偿债能力以及企业进一步举借债务潜力的指标。 – 企业负债对股东权益的比率越大，企业进一步举债的潜力越小， 举债成本越高。  利息保障倍数是指从所借债务中获得的收益为所需支付的债务利息的 倍数，反映了企业偿还利息的能力。 – 比率越大，企业还息能力越强。由于我国现行利润表中 “利息费 用”没有单列，而是包含在 “财务费用”之中，只能用财务费用 来代替利息费用。计算公式为 利息保障倍数 = (净收益+实际支付的利息费用+所得税) / 应该支 付的利息费用 4 盈利能力比率 金融理财师  资产收益率为净利润与总资产的比率。该比率反应企业总资产的 获利能力。  净资产收益率为净利润与净资产的比率。该比率反映公司管理层 如何运用股东投入的资金。 净资产收益率 = 净利润 / 净资产 = 销售净利润率 ×资产周转率 ×财务杠杆 这就是著名的杜邦分析法。  销售净利润率，是指净利润与销售收入的比率。 销售净利润率 = 净利润/销售收入 = (销售收入－生产经营成本 － 各类费用 －非经常损益和投资收益)/销售收入 = 销售毛利率－费用率－其它损益率 5 经营效率比率 金融理财师  总资产周转率是指企业销售收入总额与全部资产平均余额之间的 比率关系，它通常由总资产周转次数表示，其计算公式为： 总资产周转次数 = 销售收入 / 资产平均余额  其中资产平均余额为期初总资产余额与期末总资产余额的平均数。 总资产周转次数反应了总资产周转速度，周转次数越多，表明总 资产利用效果越好，销售能力越强，进而反映出企业的偿债能力 和盈利能力令人满意。  反映企业流动资金利用情况的指标 – 应收账款周转率 – 存货周转率 – 应付账款周转率  反映企业长期资产管理水平的指标 – 固定