第04章节 项目融资管理.pptVIP

教学内容： 第01章 项目管理概论 第02章 项目组织管理与项目经理 第03章 项目过程与项目管理过程 第04章 项目融资管理 第05章 项目范围管理 第06章 项目时间管理 第07章 项目成本管理 第08章 项目质量管理 第09章 项目人力资源管理 第10章 项目沟通管理 第11章 项目风险管理 第12章 项目采购管理 第04章 项目融资管理 4.1 项目融资概述 一、项目融资的定义与特征 项目融资（project financing）即为项目的实施筹集资金的金融活动。 广义的项目融资方式是指企业凭借有形资产作为筹资信用，获得项目实施所需的资金。 这类融资方式主要涉及传统的融资方式，如银行贷款、债券融资与股票融资等等，适用于中小型项目和多数工业项目。 狭义的项目融资方式是以项目建成投产后的收益作为偿债的资金来源，即以项目资产作为抵押来取得筹资的信用，从而获得项目实施所需的资金。 这类融资方式主要适用于大型的基础设施项目，譬如能源开采项目、电厂项目、交通项目、污水处理项目等。 三、项目融资的适用范围 1)资源开发项目。包括石油、天然气、煤炭、铁、铜等开采业。项目融资最早就是源于资源开发项目。 2)基础设施建设项目。包括铁路、公路、港口、电讯和能源等项目的建设。基础设施是项目融资应用最多的领域，其原因是：一方面，这类项目投资大；另一方面，商业化经营的需要。 3)制造业项目。虽然项目融资在制造业领域有所应用，但范围比较窄，因为制造业中间产品很多，工序多，操作比较困难，对资金需求也不如前两个领域那么大。在制造业中，项目融资多用于工程上较单纯或某工程阶段中已使用特定技术的制造业项目，此外，也适用于委托加工生产的制造业项目。 4.2 项目融资资金来源与方式 1)国内商业银行。包括中短期与长期贷款项目。 2)国际金融机构。包括国际金融组织贷款、国际商业贷款和出口信贷。国际金融组织贷款主要有国际货币基金组织、世界银行、亚洲开发银行、欧洲投资银行等的贷款；国际商业贷款主要是在国际金融市场的借贷资金；出口信贷主要用于大型成套设备或工厂建设的进出口项目。 3)其他的资金来源。各国出口信贷机构、项目所在国政府、公共基金、短期资本市场、商业金融公司、租赁公司、原材料供应商、设备经营商、项目发起方等资金拥有者。 2.项目融资的基本方式 1）贷款方式。包括担保贷款、无担保贷款和从属贷款。 ◆担保贷款。主要有抵押贷款、保证贷款。项目融资的抵押是项目现成的资产，但抵押贷款的前提条件是项目运营的经济效益；保证贷款是第三方的债务履行担保，担保为保证人的信誉和不特定财产，而非具体财产。 ◆无担保贷款。也称信用贷款，即借款人的信用为贷款前提。 ◆从属贷款。也称引导性贷款，即项目发起人或其他出资人为了提高主要贷款人的信心而为项目提供的资金。 项目融资的基本方式 2）资产担保证券ABS融资方式 ABS即资产担保证券（Asset Backed Securitization），它是以项目所属的资产为支撑的证券化融资方式，即以项目所拥有的资产为基础，以项目资产可以带来的预期收益为保证，通过在资本市场发行债券来募集资金的项目融资方式。 ABS资产证券化是国际资本市场流行的一种项目融资方式，已在许多国家的大型项目中采用。 1998年4月13日，我国第一个以获得国际融资为目的的ABS证券化融资方案率先在重庆市推行。这是中国第一个以城市为基础的ABS证券化融资方案。 项目融资的基本方式 融资租赁是一种承租人可以获得固定资产使用权而不必在使用初期支付全部资本开支的融资手段。 当项目公司需要筹资购买设备时，由租赁公司向银行融资并代企业购买或租入其所需设备，然后租赁给项目公司，项目公司在营运期间以营运收入向租赁公式支付租金，租赁公司以其收到的租金向贷款银行还本付息。 融资租赁集融资与融物、贸易与技术更新于一体。由于出现问题时，租赁公司可以回收、处理租赁物，因而办理融资时，对资信和担保的要求不高，非常适合中小企业融资。 融资租赁（杠杆租赁 ）方式 融资租赁的特点 1.融资成本低。融资租赁从其本质上看是以融通资金为目的，为解决企业资金不足的问题而产生的。需要添置设备的企业只须付少量资金就能使用到所需设备进行生产，相当于中长期贷款，但租赁成本低于贷款成本。 2.融资效率高。融资租赁作为一种投资手段，使少量资金既有专用性，又改善企业的资产质量，提高项目资本利用率。 3.项目管理更有效率。因为租赁物的所有权在租赁公司，所以租赁公司有责任对租赁资产进行管理、监督，控制资产流向，还会为承租方提供维修、保养和产品升级换代等特别服务，使其经常能使用上先进的设备。 项目融资的基本方式 BOT，即“建设—经营—移交”方式，在我国称为“特许权融资方式”，是指由发起人与投资