灰色理论沪深指数波形预测.docVIP

基于灰色理论的沪深300指数的波形预测 武汉理工大学 王良才、鲁亚运、刘新云 摘 要 中国首个金融期货—沪深300股指期货的推出，对中国资本市场的发展具有里程碑式的意义，它克服了中国资本市场缺乏做空机制的弊端，结束了长期以来的投资者只能单纯做多的不足，为投资者提供了规避系统风险的金融工具。股指期货可同时进行多空双向交易并且具有杠杆效应，吸引了众多投机者和套期保值者。因此对其标的物沪深300的预测研究就显得特别重要。众所周知，经济并非直线式地稳定增长，而是在周期波动中渐升，即在扩张和收缩或在繁荣和萧条的交替中发展。经济波动剧烈或萧条严重时，出现危机，给社会经济带来严重的损失，甚至巨大灾难。股票指数作为经济的先行指标，对其研究预测可为国家宏观调控策略提供借鉴与参考。1982年，邓聚龙教授首先提出了灰色系统的概念，并建立了灰色系统理论。灰色系统理论是以“部分信息已知，部分信息未知”的“小样本”、“贫信息”不确定性系统为研究对象，通过充分利用部分“已知信息”，有效控制系统运行。从灰色系统理论看，经济周期波动就是一个内部存在灰变量和灰色关系的灰色系统。因此可以借助灰色系统理论对经济周期波动进行全方位的分析。本文运用灰色理论的波形预测来反映经济周期的波动，通过采用沪深300指数2009.1.9---2011.6.17周收盘数据作为样本数据，根据样本内(2009.1.9---2011.2.25)数据建立灰色模型，并根据此模型对样本外(2011.3.4---2011.6.17)数据进行预测并与原始序列对比。经过计算，预测序列与原始序列的灰色关联度为0.69，说明该预测模型较为合理，预测精度令人满意。 关键词：沪深300指数 系统风险 灰色理论 波形预测 目录 2 1. 引言 4 2. 灰色理论在股票市场应用的研究综述 5 3. 灰色理论基础 6 3.1 模型理论简介 6 3.2 波形预测理论简介 7 3.3 模型改进 8 4. 数据预处理与模型建立 9 4.1 数据整理 9 4.2 构建模型 11 4.3 模型检验 13 5. 结论与意义 13 参考文献 14 附录 15 引言 股票市场是一个开放的、复杂的、具有高度非线性的动态模糊系统，它是中国资本市场的重要组成部分，也是如今备受瞩目的市场之一，它为融资者和投资者提供了场所，因此，对股票指数的研究预测自然而然的成为了许多专家、学者、机构投资者以及普通股民最为关注的话题。然而，由于股票市场本身具有的复杂性和不确定性，影响股票价格的因素众多，因此想要精确预测其走势仍然是非常困难的。除此之外，对于成熟程度不同的市场，其市场有效性也有差异，采取的研究策略和预测方法也是不同的。一般而言股市行为的随机性是与市场效率相联系的。关于市场效率问题，要归功于Eugene Fama。美国芝加哥大学著名教授Eugene Fama 1965年在《商业学刊》上发表一篇题为《股票市场价格行为》的论文，并与1970年深化和提出“有效市场理论”。Eugene Fama 将有效市场划分为三类：弱势有效市场、半强势有效市场和强势有效市场。 随着人们对有效市场理论，特别是弱势有效市场研究的深入，中国股市缺乏效率的证据也逐渐显现出来。因为市场有效性变弱，随着随机游走模型中解释变量的个数增多，该模型阶数就越高，所以近几年来一些学者较多地使用自回归模型(AR)，自回归条件异方差模型(ARCH)、广义自回归条件异方差模型(GARCH)等来研究股市的随机波动行为。但这些研究大都集中于检验市场是否符合某个模型，即股市有效性研究，而对股票市场的波动性，比如股票价格和股票指数的预测问题都没有进行深入的研究。1952年，Harry Markowitz 发表了一篇题为《证券组合选择》的论文，这篇论文指出，在投资过程中，构建证券组合可以有效规避非系统风险。所以证券投资的风险主要体现在系统风险上，而系统风险主要体现在大盘指数的波动上。度量中国股市系统风险的综合指数有上证指数、深圳综指、深圳成指等，其中对上证指数的研究是做多的，投资者通常所说的大盘指数就是指上证指数。本文选择沪深300指数作为预测对象。《期货日报》在《沪深300指数：合适的指数期货标的物—对话指数编制专家、上海财经大学博士生导师徐国祥教授沪深300指数的目标和功能有两个：一是客观、综合地反映沪深股市的概貌和运行状况，且作为评价市场的尺度和标准，能为投资者投资决策提供方向标；二是可作为金融创新基础的基准指数，如作为股票指数期货的标的物。因此，沪深300指数的定位和功能决定了它的编制原则包括：第一，能反映整个中国A股市场的股价综合动态走势；第二，其流通市值和成交金额应达到沪深两市所有A股流通市值和成交金额的50%以上，以保证该指数的流通市值的规模和足够的流动性，并不易被操纵；第