调整加速产业升级十二五规划专题报告.docVIP

A股专题策略报告 2010年月日 核心观点: 分析师 党的十七届五中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十二个五年规划的建议》 会议把发展方式转变和经济结构调整放在突出位置，将成为“十二五”规划的重点。要坚持把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向，坚持把科技进步和创新作为加快转变经济发展方式的重要支撑，坚持把保障和改善民生作为加快转变经济发展方式的根本出发点和落脚点，坚持把建设资源节约型、环境友好型社会作为加快转变经济发展方式的重要着力点，坚持把改革开放作为加快转变经济发展方式的强大动力，提高发展的全面性、协调性、可持续性，实现经济社会又好又快发展。使我国转变经济发展方式取得实质性进展 秦晓斌 策略分析师 总监 (：qinxiaobin@ (：(8610)6656 8746 执业证书编号：S0130207091549 王昉 策略分析师 (：wangfang@ (：(8610)6656 8945 执业证书编号：S0130100011449 王皓雪 策略分析师 (：wanghaoxue@ (：（8610）6656 8607 执业证书编号：S 0130208021566 目 录 一、高度重视“十二五规划”的划时代意义 1 （一）五年规划是我国经济社会发展的战略指引及行动纲领 1 （二）“十二五”规划面临金融危机之后的复杂国际环境 3 （三）“十二五”规划面临国内经济社会发展的特殊环境 4 二、“十二五”规划强调经济转型和结构调整 5 （一）解读十七届五中全会公报，“十二五”规划兼有亮点与重点 5 （二）“十二五”规划强调经济转型与结构调整 7 （三）我国产业结构升级的四条路径与三大方向 10 三、“十二五”规划催生投资机会 14 （一）信息通信技术：新技术、新模式、新应用 14 （二）高端装备制造业：“十二五”规划拓展增长空间 18 （三）新能源：能源革命的受益者 21 （四）环保行业：发展黄金期 24 （五）消费行业：“十二五”规划激发消费潜力释放 26 （六）服务业：迎来加速发展阶段 30 （七）投资组合 33 插 图 目 录 34 表 格 目 录 34 具有中国特色的五年规划是我国经济社会发展的重要事件，是我国未来五年的战略指引和行动纲领，“十二五”规划面临复杂的国际经济环境和特殊的国内经济社会环境，对中国转变经济发展方式、调整经济结构和全面实现小康目标具有特殊重要的意义。因此，“十二五”规划将对经济社会和资本市场产生重要影响，投资者必须高度关注。 一、高度重视“十二五规划”的划时代意义 （一）五年规划是我国经济社会发展的战略指引及行动纲领 1、五年规划奠定政策周期，是经济与社会发展阶段中的重要节点 我国已制定和实施了11个五年规划，最主要的历史经验就是，计划与市场都是手段，都是为达到经济和社会目标服务的必要工具。五年规划体现了党和政府的发展战略和政策，弥补了市场“失灵”的缺陷，运用货币财政政策和产业政策推行指导性计划，因此五年规划为政策周期的更替奠定了实施的基础。 改革开放以来，社会主义市场经济体制的建立和不断完善需要政府这只“看得见的手”来破解市场机制的“失灵”问题，例如经济平稳增长、扩大就业、国家经济安全、居民收入差距缩小、生态环境保护、社会保障等。因此，政府的功能越来越朝规划方向倾斜，朝调节经济和社会关系方面倾斜，五年规划成为社会与经济发展中的战略指引，每一次规划创新都会成为发展中的重要节点。 图1：我国“八五”至“十一五”规划时期国民生产总值变化对比 数据来源：wind 中国银河证券研究部 2、历史表明五年规划对政治经济社会发展具有重要影响 回顾我国自1953年以来11个五年规划所取得的成就，可以看出五年规划对社会主义建设、经济制度转型以及国家竞争力的提升发挥着举足轻重的作用，在推进我国政治、经济、社会发展方面具有不可或缺的重要意义。 例如，“一五”规划使我国完成了从新民主主义社会向社会主义社会过渡社会主义经济制度基本建立了社会主义工业化初步基础六五到十五计划经济向社会主义市场经济转变二五到五 资料来源：中国银河证券研究部 我们对比“十五”和“十一五”规划时期股票市场行业涨跌排名可以发现，涨幅居前行业多数与规划受益行业相对应。例如：“十五”规划在经历亚洲金融危机之后，首次提出“扩大内需”政策，我国经济结构调整目标预定为：产业结构优化升级，国际竞争力增强2005年第一、二、三产业增加值占国内生产总值的比重分别为13％、51％和36％，城乡居民消费结构加速升级，将带动产业结构加快调整和城镇化加快发展，市场潜力巨大。十五时期在快速发展中又出现了一些突出问题：投资和消费关系不协调，部分行业盲目扩张、产能过剩，经济增长方式转变缓慢 首次突破1万美