创业板论文：提升创业板财务信息透明度及披露质量的理论分析.docVIP

创业板论文：提升创业板财务信息透明度及披露质量的理论分析 摘 要：财务信息披露在上市公司信息披露体系中占据着核心地位，对于高成长性的创业板来说更是如此。目前我国已经建立了较为完善的上市公司财务信息披露制度，然而，创业板上市公司财务信息披露仍存在一些问题，如：业绩预告不规范、非财务信息披露质量不高、财务补充、更正公告利用不当、虚增本期利润。对此，笔者也提出了相应的措施：创业板上市公司自身的完善、完善会计规范体系和法律建立信息披露规范体系、加大财务信息披露的监管力度、加大违规处罚力度、加强注册会计师的监督作用。 关键词：创业板；财务信息；透明度；披露质量 财务信息披露，在上市公司信息披露体系中占据着核心地位，如何提高财务信息透明度与披露质量一直是学术界关注的研究项目。创业板具有其特殊性，因其上市公司多是成长性企业，其风险大大高于主板，因此在财务信息披露方面更应得到重视。经过了十余年的制度建设，我国证券市场已经建立了较为完整的上市公司财务信息披露制度。目前，创业板在财务信息披露方面已经有了提高，据统计2010年深交所创业板所有上市公司均被出具了“标准无保留意见”，创业板审计的“非标意见”明显少于主板、中小板以及纳斯达克上市公司。审计的“非标意见”可以从一个侧面反映上市公司所披露的财务信息的质量，“非标意见”的减少也可以在一定程度上反映我国创业板上市公司财务信息披露质量的提高。 一、创业板上市公司财务信息披露存在的问题 （一）业绩预告不规范。上市公司业绩预告制度的出发点是为了降低信息的不对称程度，缓解投资者在不知情的状态下错误投资。创业板具有高风险性的特点，业绩预告制度提高了创业板信息披露的透明度，有利于投资者获取上市公司持续及时的信息，以便投资者及时、准确地判断股票的投资价值，作出更为理性的投资决策。笔者收集了10年12月前深市创业板发布了业绩预告及年报的25个有效样本，并将业绩预告与年报中业绩进行对比，发现有五家上市公司二者有差异，其中两家实际业绩低于业绩预测。有部分公司未能在一月底前及时刊登此类公告，或者遗漏披露，这都对市场和投资者造成了误导。 图125个创业板样本公司中业绩预告与实际业绩有差异的百分比 （二）非财务信息披露质量不高。随着知识经济的到来，企业的社会责任、人力资源、经营背景等非财务信息、对投资者决策尤为需要。创业板上市公司非经营信息的评价也是证券市场投资选择的重要环节，然而现行创业板年度报告体系往往局限于财务数据及其相关说明，而没有考虑用户全面了解企业的机会与风险以及企业现状与发展前景的需要。上市公司非财务信息披露的质量，包括信息的真实性、披露的充分性以及披露的及时性等几个方面。据统计创业板上市公司利用各种手段粉饰会计信息的行为较多；另外有一些上市公司并不能及时发布非财务信息，据统计，补充更正非财务信息的情况较多，截至2010年12月创业板上市公司发布的补充更正公告，有30家企业的补充更正公告中包含了非财务信息。 图2上市公司补充、更正非财务信息情况 （三）财务补充、更正公告利用不当。财务补充更正公告可以说是我国特有的一种制度安排，其作用是将公司定期报告的差错及时告知投资者，让投资者及时、准确地判断股票的投资价值，做出更理性的投资决策。笔者统计了截至2010年12月创业板上市公司发布的补充更正公告，共有54家企业发布了补充更正公告，占所有创业板上市公司的45%，其中有24家创业板上市公司发布的公告包含了财务数据的更正及补充，占发布补充更正公告企业的44%。据统计，更改次数较多的财务数据包括：营业收入、营业成本、应付账款、控股股东持股比例及对子公司持股比例、股东总数、有限售条件股份及限售股份解除限售日期等。总体来说，深市创业板上市公司财务报告补充更正公告不仅数量上比较多，而且从补充更正的实质内容看，部分公司的经营业绩在重述前后变动很大，暴露了财务报告信息披露仍然存在很大的随意性，甚至不乏有一些公司蓄意利用补充更正公告操纵利润的不当行为。 图3创业板上市公司发布补充、更正公告情况 图4补充、更正次数较多项 （四）虚增本期利润。有的创业板上市公司不顾职业道德，不当使用会计政策与手段，配合庄家炒作进行利润包装，少计费用和损失，不恰当地提前确认或制造收入和收益；二是利用销售调整增加本期利润。为了突击达到一定的利润总额，如扭亏或达到净资产收益率配股及格线，有的公司在报告前做一笔假销售，再于报告后退货，从而虚增本期利润；三是将费用扫在“待摊费用”科目，采用推迟费用入账时间的办法降低本期费用。 二、创业板上市公司财务信息披露问题的成因 （一）创业板上市公司内部问题：1、创业板上市公司要在证券市场是树立自身良好的形象，以此提高竞争力；另外上市公司如果在证券市场上被取消配股资格或者停牌，便导致企业的生产经营和声誉受挫。基于以上二者的利