互联网助珠宝业打造行业巨头.PDFVIP

[Table_MainInfo] 行业研究/有色金属 证券研究报告 行业深度报告 2015 年06 月04 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 增持 维持 互联网助珠宝业打造行业巨头 市场表现 [Table_Summary] 投资要点：互联网有助于提升行业集中度以及打通产业上下游 [Table_QuoteInfo] 有色金属 海通综指  万亿市场理应出千亿股。我国的黄金珠宝市场是一个万亿以上的市场，在零批 6805.28 端，国内外机构 （中国珠宝协会、Euromonitor 等）对该市场2015 年的规模估 5822.34 4839.40 计在5500 亿到6000 亿，这只是可以统计的部分，在加工端，以深圳罗湖水贝 为代表的加工市场聚集着全国90%的珠宝加工企业，是中国珠宝、黄金业的核 3856.46 心基地，在中国珠宝业占有极其重要的地位，销售规模巨大。所以保守统计从 2873.52 加工到零批，整个黄金珠宝市场在未来 2-3 年内将达到万亿级别的市场，而在 1890.58 2014/6 2014/9 2014/12 2015/3 万亿级别的市场中理应出现一个市值千亿的公司； 资料来源：海通证券研究所  加工市场无龙头型上市公司。水贝，这个区域狭小不超过 1 平方公里，却聚集 相关研究 了全国90%以上的珠宝加工企业，超过2000 家，珠宝产值占全国70% ，不仅 [Table_ReportInfo] 形成了规模庞大的珠宝产业集群，也成为全国最著名的黄金珠宝加工商的展销 《持续推荐盛达与金银双侠》2015.06.01 《新能源及3D 打印有望快速发展》 地，是全国珠宝首饰主要加工制造中心、批发中心、物料采购中心、主要出口 2015.06.01 基地、行业信息中心，而这个庞大的市场却缺乏龙头型的公司，在当今资本发 《钴价继续坚挺》2015.05.25 达的背景下龙头公司将快速崛起；  零批端行业集中度较低。黄金珠宝的零批市场可统计的规模接近6000 亿，过去 几年中该市场的复合增速达到了21% ，而长久以来零批市场的行业集中度偏低， 在贵金属价格底部震荡的过程中，行业必将得到整合，行业集中度的提升有利 于提升品牌的建立与行业利润的提升；  互联网黄金珠宝的模式：黄金珠宝行业与互联网＋结合，主要从 B2B 和 B2C 以及大数据切入。B2B 是为产业链中游的生产加工制造的企业和零售商之间提 供信息交流的电子平台，可提高供应商和采购商之间的交易效率，避免库存滞 销和盲目采购。B2C 主要通过电子商务平台联结企业和消费者，增加线上销售 渠道。传统的综合性B2C 平台常见的如