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阶段我国资本市场的基本特征1
中国证监会研究中心 王欧 刘彬
一、当前我国资本市场的基本特征
我国资本市场是从计划经济向市场经济转轨的过程中建立并发展起来的，
多年来，监管部门和市场参与者共同努力，在建设一个功能健全、安全高效、
市场化、国际化的资本市场方面进行了不懈的探索。特别是近几年来，随着推
进股权分置改革、促进上市公司提高质量、实施证 公司综合治理、发展机构
投资者、完善资本市场法制建设等一系列重大改革措施和重点工作的顺利推进，
我国资本市场发生了转折性变化，实现了重要的发展突破，对国民经济的代表
性不断增强。
图1：上市公司主营业务收入与GDP 的比值
亿元 %
400000 40
350000 35
300000 30
250000 25
200000 20
150000 15
100000 10
50000 5
0 0
2 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 3 4 5 6 度
9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0
9 9 9 9 9 9 9 9 0 0 0 0 0 0 0 季
1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 2 2 三
前
年
7
0
GDP 上市公司主营业务收入与GDP的比值 0
2
数据来源：GDP 数据来自国家统计局网站。
但是，我国仍处于社会主义初级阶段，这一基本国情决定了我国资本市场
运行的市场机制、法律制度、诚信水平和监管体系与成熟市场相比还存在着较
大
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