东吴09投资策略报告.pdfVIP

2009 2009 基金投资策略 吴非 一、引言 2008年全球经济经历重大动荡，由美国房地产市场引发的次贷危机逐渐深化并演变成全球范围的金融风暴乃至经 济危机，中国在风雨飘摇的国际经济环境中也难以独善其身，经济增速面临下行压力，通货膨胀过高的矛盾也一度凸 显。 国际和国内经济环境的不确定性极大的打击了今年的A股市场，另一方面，国内资本市场本身存在的大小非、再 融资等问题也对大盘的下跌起到了推波助澜的作用。而今年国内出现的突发性事件如雪灾、汶川大地震、三鹿奶粉引 发的对食品安全问题的担忧等又让本已哀鸿遍野的A股市场雪上加霜。从今年年初以来上证综指的最高点5522点，到 客服热线 最低点1664点，指数的调整幅度达到了70％，而从去年牛市的最高点6124点到1664点，下跌的幅度更是高达73％。 在此背景下，国内的经济政策基调