金融缺口与交易成本最小化.pdfVIP

2001 年第 11 期 金 　融 　研 　究 No . 11 ,2001 (总 257 期) Journal of Financial Research General No . 257 金融缺口和交易成本最小化 : 中小企业融资难题的成因研究与政策路径 ———理论分析与宁波个案实证研究 徐洪水 ( 中国人民银行宁波中心支行 ,浙江宁波市 　315040) 　　内容提要 :本文从宁波市中小企业融资问题个案分析入手 ,试图引申出纾解中小企业融 资难问题的一般性结论 。本文认为 ,中小企业存在着刚性的金融缺 口,主要源于 : ( 1) 中小企 ( ) ( ) ( ) 业群体信用的短缺 ; 2 政府的努力不对称 ; 3 国有银行收益不对称和激励不对称 ; 4 资金 的过度需求 。文章还进一步运用银企信贷动态博弈模型来论证通过降低银企交易成本来缩 ( ) 小金融缺口的重要性 。文章认为 ,纾解我国中小企业融资难问题可从五方面入手 : 1 尽快建 立中小企业征信系统 ,有效降低银行的信息成本 ; (2) 实行企业信用合作 ,增加中小企业的信 ( ) ( ) 用度 ; 3 提高担保抵押制度效率 ,降低银企交易成本 。 4 强化中小企业的金融支持系统 ,有 效纾解金融缺口; (5) 积极探索融资制度的创新 ,缓解金融缺口压力 。 关键词 : 中小企业 ;金融缺口;交易成本 ( ) 中图分类号 :F832 . 4 　　文献标识码 :A 　　文章编号 :1002 - 7246 2001 11 - 0047 - 07 一 、引言 : 中小企业的生存空间与作用 关于企业规模与效率的相关性的讨论 ,一直是经济理论界的研究专题之一 。在一般 意义上 ,企业最优规模选择取决于规模经济标准 :如果给定企业的生产技术集合 ,处于规 模经济状态的企业显然应该扩大其规模边界 ;处于规模不经济的企业则相应缩小投入和 产出水平 。由于社会产品的纷繁复杂 ,如汽车 、飞机等产品的制造显然应依赖于大规模集 约生产 ;而在大部分消费品生产和流通中 ,因消费者偏好 、产品特异性等特征 ,必然需要存 在大量中小企业相对应 。阿科斯从 80 年代早期起就对中小企业发展进行了研究 。他认 为 ,世纪之交的工业化国家进入了一个新的技术时代 ,市场停滞和传统产业的萎缩使大企 收稿 日期 :2001 - 10 - 12 ( ) 作者简介 :徐洪水 1971. 1 - ,男 ,浙江杭州人 ,西方经济学硕士 ,研究方向:经济金融理论 ,现任职于中 国人民银行宁波中心支行 , 已在《金融研究》、《金融研究报告》和《人民日报》、《金融时报》等报 刊上发表文章 21 篇 。 47 业面临重重困难 ;与此同时 ,新技术带动了新产业的出现和发展 ,为中小企业发展提供了 契机 。萨瑞克则从交易费用的角度分析了规模经济的优劣 。他认为 , 随着企业规模的扩 大 ,企业内部的交易成本也在增加 ;而且大企业内部的等级制使技术人员越来越难以忍 受 ,因此企业规模不是最重要的 ,不同规模的企业都有他们最适合他们的领域 。所以,在 企业规模问题上 ,既不只是“大就是好的”,也不仅是“小的就是美的”,而是