.银行理财产品评价报告(2009年2月).pdfVIP

北京汉世纪金融 银行理财产品评价分析月报 （2009年2月） 理财产品中心 中国社会科学院金融研究所 2009年3月 联系方式： 地址：北京建国门内大街5号金融研究所 邮编：100732 电话：010 传真：010 联系人：孙志燕 理财时代的导航者 | 目 录 一、人民币产品特点：量升价跌 1 1.发行主体：外资银行评价产品的收益、风险水平略优于中资银行 1 2.评价产品类型：信贷类产品发行数量回升，中资银行恢复发售结构类产品4 3.评价产品期限与其他方面：短期产品占80%强7 二、外币产品特点：欧元类产品数量上升、谨防汇率风险7 1.评价产品：低风险稳健收益的结构类产品投资价值较高8 2.到期产品：美元类产品量平价升 10 三、简短总结 10 附录一：典型银行理财产品案例分析 12 附录二：基本概念介绍 14 附录三: 理财产品中心简介 15 银行理财产品评价分析月报（2009 年2 月） 1 银行理财产品评价分析月报（2009 年2 月） 理财产品中心 中国社会科学院金融研究所 2009 年3 月 2009 年2 月，银行理财产品市场共发售产品316 款，平均委托期限为0.39 年，平均期 望收益率和平均风险值分别为1.88%和1.63% ，产品的期望收益率水平略高于基准利率42 1 个BP；共有344 款银行理财产品到期，平均委托期限和平均名义收益率分别为0.48 年和 3.45% ，其中人民币产品的平均名义收益率为3.56% ，远高于基准利率水平。本月，有23 款 产品实现零/负收益，与一月份产品的特点相同，多为“兄弟款”的看涨股票、商品类产品。 本月，银行理财产品市场呈现出如下四个方面的主要特点。第一，人民币产品的发售数 量回归高比例的正常状态，但受降息预期影响，该类产品的预期收益水平较一月份略有下降。 第二，信贷类产品数量位居信用类产品的首位，回归正常。信贷类产品的放量与当月国内信 贷投放的骤增交相辉映，在一定意义上也是相互推动。第三，结构类产品市场中以“高流动、 低风险、稳健收益”的产品为主，高风险高收益产品为辅。中资银行在2009 年2 月份首次 恢复结构类产品的发行。第四，从产品的期限结构来看，本月以短期产品为主，6 个月（含） 以下的短期产品占比高达80%，而2 年左右的中长期产品8 款，占比仅为2.5% 。 一、人民币产品特点：量升价跌 本月，各商业银行共发售人民币理财产品226 款，占产品发售总量的72%强，期望收 益率和风险值分别为2.0 1%和1.66% ，超额收益率水平仅为35 个BP ，低于总体平均超额收 益率水平，且远低于上月水平；人民币到期产品的数量为301 款，名义收益率为3.56% ，略 高于总体平均到期名义收益率水平。 1.发行主体：外资银行评价产品的收益、风险水平略优于中资银行 （1 ）评价产品 外资银行评价产品的风险收益水平略优于中资银行，但外资银行的期限跨度水平远高于 中资银行（参见图1 ），原因主要来自于两个方面，其一，在外资银行发售的人民币产品中， 除一款东亚银行的信贷类和一款花旗银行的股票类产品外，其他产品几乎均为渣打银行发售 的低风险收益稳健的利率区间类产品，预期收益水平约高于基准利率40 个BP ，由于产品收 1