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浅析IPO审计风险成因及应对 1、相关定义 1.1、研究对象定义 (一)中资企业,中国大陆交易所上市的企业全部定义为中资企业;香港交易所 上市的企业中,控股股东是中国境内的自然人或法人并且主要业务在中国大陆的企业 才可被定义为中资企业。 (二)创投机构,本文中的创业投资机构包含了风险投资(VC)以及私募股权 (PE),创投机构的确认是根据《2008 年中国风险投资年鉴》中所附的中国风险投资 机构名录以及部分创投机构的相关网页。 (三)创投背景,本文中的创业投资机构包含了风险投资(VC)以及私募股权 (PE),创投背景的界定是按照招股说明书中创投机构持有的股份数是否低于 5%, 不低于 5%则被定义为有创投机构参与。这是因为招股说明书中只能披露持股 5%及 以上的股东信息,创投机构只有持股不低于 5%才会被披露,从而才能确定上市企业 的创投背景。 1.2、IPO 效应的基本概念及相关理论 2.1 IPO 效应的概念2.1 IPO 效应的概念 IPO 前后业绩变化情况及影响因素是财务学从上世纪 90 年代以来研究的热点问题 之一[13]。在交易所上市的企业一般是因为公司进入快速成长期需要进行融资来提高资信 等级、改善资本结构、增强财务抵御风险的能力,使公司在竞争中处于有利的地位,所 以公司 IPO 后的经营目标应与资产规模扩张速度相匹配甚至更高。同时,上市后公司的 权益资本收益率、每股收益等财务指标反映了公司的经营业绩,并影响到公司的持续融 资能力,因而上市公司在 IPO 后有强烈动机利用会计准则对公司的经营业绩进行包装, 以达到获得投资者的认可从而保持其融资能力的目的[7],因而理论上,上市公司在 IPO 后的三至五年内,经营业绩应逐年提高。然而国内外大量的学者研究表明,上市公司 IPO 当年的经营业绩普遍低于 IPO 之前的一年,在 IPO 之后的三至五年内呈持续下降的趋 势[3][8],并普遍低于同行类似上市公司的平均水平[6],本文将这种 IPO 前后业绩变动的 现象定义为”IPO 效应”。这种 IPO 后经营业绩的理论预期与实际结果的背离的现象, 已成为研究领域中的热点问题。 1.3、IPO审计风险的相关概念 2.2.1 IPO审计风险的来源2.2.1 IPO审计风险的来源 造成IPO审计风险的因素有很多,但是概括来说的话,IPO审计风险起源主 要是由以下三个方面组成的,具体如图2-1所示: 0 审计风险来源: “ n 审计客体 审计环境 图2-1审计风险来海 10 2相关概念与理论基础 首先是审计主体风险,是指在审计工作过程中,由于接受委托的会计师事务 所和执业的注册会计师本身的原因造成的风险。IPO申请过程中,利益与矛盾共存, 各方在上市过程中有合作也有斗争,而项目审计人员的作用就是合理的保证审计 结果的真实公允,这些都加大了审计的难度;而且审计的周期长也是众所周知的, 在发行人改制申请上市到最终完成上市,会计师一直都存在;IPO审计的财务报表 周期一般是三年,工作量往往大于一般审计,而且审计结果受到的关注度也高。 所以,总的来说IPO审计的本身特点决定了 IPO审计主体风险要高于普通的审计 主体风险。 其次是审计客体风险,所谓的审计客体风险是指注册会计师会在IPO执业过 程中由于委托方的原因而出现的审计风险。一般来说,企业上市成功后,就会募 集到丰厚的资金,不管是企业本身的财务状况是不是理想,上市融资对发行人来 说都是一个很大的诱惑,所以IPO的企业可能会利用各种手段来达到上市成功的 目的。这种对企业的诱惑在某种程度上会导致审计的重大错报风险增加,审计难 度也就会相应的增加,另外IPO审计检查风险和被诉讼的风险也会相应的增加。 同时,由于股权结构不合理、关联交易现象的存在以及在现在的制度下有些企业 的信息披露并不完全等问题的存在,导致了我们企业在IPO过程中审计客体风险 相比来说更高一些。 最后是审计环境风险,目前我国的社会环境还在转型的时期,再加上在国际 大环境的影响下,导致我国的经济环境在不断变化,IPO审计风险也愈见增大。而 随着时代的变化,企业组织结构变得更为复杂,经营活动的方式也不再是原来的 那么简单,加上会计准则的估计也随之变得繁琐,这些现象都在增加审计环境风 险。 2.2.2证监会提示的IPO审计风险 2012年10月16日,证监会办公厅就IPO审计风险问题发布了《会计监管风 险——首次公开发行股票公司审计》,为了促进注册会计师在新股发行中尽职尽 责,并进一步提高IPO企业的财务信息披露质量,证监会就IPO审计风险进行提 不。 11 云南大学(专业)硕士学位论文 第一条,会计师事务所应该按照《中国注册会计师执业准则》和《会计监管 风险风险提示第3号——审计项目复核》的要求,要对客户有基本充