浅谈中小型企业的筹资方式与筹资风险.doc

浅谈中小型企业的筹资方式与筹资风险 1、相关定义 1.1、地方公办高校的概念界定 1998 年 8 月 29 日第九届全国人民代表大会常务委员会第四次会议通过的《中华 人民共和国高等教育法》第六十八条明确规定:”本法所称高等学校是指大学、独立 设置的学院和高等专科学校,其中包括高等职业学校和成人高等学校”。同时在第二 十四条中强调:”设立高等学校,应当符合国家高等教育发展规划,符合国家利益和 社会公共利益,不得以营利为目的”。可以说,进行高等教育是高校设立的主要任务。 这是教育法定义下的高校范畴以及设立要求。 筹资是指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段(见《新帕尔格雷夫 经济学大辞典》)。国内对筹资的定义有两种:一是资金融通;二是储蓄的投资转化。本 文以下给出高校筹资的概念:高校筹资是社会筹资的基本组成部分,是指高校作为 资金需求者进行的资金融通活动;是高校资本市场凭借信用融通资金的行为。 地方公办高校是指录属于各省教育厅和资金来源主要由国家提供的国家的高等 教育院校,其生源也主要来源于地方。 1.2、相关概念的界定 1)筹资、筹资渠道、筹资方式 《现代汉语大词典》中筹资的概念是筹集资金。在王庆成和郭夏初5(2000)主 编的《财务管理学》中,筹资渠道是指筹集资金的来源和通道,体现着所筹集资金 的源泉和性质。筹资方式是指筹集资金时所采取的具体形式,体现着不同的经济关 系(所有权关系或债权关系)。 2)新校区 目前理论界对新校区没有相关概念的界定。在本研究中,所提到的新校区可以 界定为:高校因自身所处地理位置的局限,为满足规模扩张的需要而在异地开辟的 校园。 3)土地置换 理论界并没有公认的土地置换的概念。李志明6(2002)等认为土地置换就是通 过土地功能布局调整、土地整理等形式,使不同权属之间、不同用途之间、不同区 域之间的土地进行交换配置的行为。汪韬和文东茅两位学者给出的高校土地置换的 概念是:高等学校的土地置换,主要是指高校以市区内的旧有小校区换取市郊大面 4 积土地以建设新校园的过程。 本研究中土地置换可以理解为依据土地价值规律,在地租杠杆的市场调节和政 府的宏观调控之下,通过土地用途、结构、布局、产权等的转换利用和再开发,实 现土地增值,以达到土地资源的优化配置。高校土地置换可以界定为高校对老校区 的土地进行置换(少数具有一定历史价值的老校区可予以保留),利用老校区的地理 优势(城市中心等黄金地段)换取新校区(地处城市边缘地区)建设部分资金的活 动。 1.3、科技中小企业筹资定义、特点及障碍 (一)科技企业筹资定义 企业筹集资,是指企业做为筹资主体根据其生产经营、对外投资和调整资本 结构等要求,通过筹资渠道和金融市场,运用筹资方式,经济有效地筹措和集中 资本的活动通过一定的资金渠道,采取一定的筹资方式,组织资金运动是保 证企业生产经营的根本需要。企业筹资的目的是为了自身的维持与发展。在现代 市场经济竞争中,企业只有正确选择融资方式来筹集生产经营活动中所需要的资 金,才能保障企业生产经营活动的正常运行和扩大再生产_。 (二)科技企业筹资特点 科技企业不同于一般企业,有着自己独特的技术和经济发展方式,其筹资上 也有着显著的特点: 9 科技中小企业生命周期各阶段筹资风险控制策略研究 第一,资金要求大。与一般传统产业相比,科技企业对自然资源的依赖低, 对资金投入的需求高.从研宄阶段到产业化阶段呈递增态势。研发阶段的投资:产 业化阶段的投资:规模化阶段的投资,其一般比例为1:10:100。 第二,缺少抵押担保。科技创新型产品是利用高技术方法生产的,运用先进 的科学知识、技术程度高,创新点多,一般来说,科技企业技术股比重大,无形 资产份量多。就银行贷款角度看,科技企业自有资金少,净资产低,缺少足够的 不动产作为信贷抵押,因此科技企业从银行贷款变的困难重重。而且,一般银行 等金融机构对科技企业研发的产品不了解,银行不可能掌握企业的全部信息,信 息的不对称增加了融资担保的难度。 第三,高收益。作为高科技企业,虽然投入周期长,但项目一旦成功,就能 够生产出市场上没有的、或更好、更垄断的产品和服务,从而可以获得有丰厚的 回报。统计表明,高科技产品的投入产出比一般会高达1:25,大大高于传统产品 的综合效益。象美国桂谷的IBM、苹果等公司,在短短的10年时间,一跃成为 世界50强大企业。企业有了高利润就有偿还能力,这也是高科技企业吸引众多 投资者的因素之一。 第四,筹资社会化。科技企业的筹资有其特定的渠道,不仅仅依靠自身资金 和金融机构,需要社会各方面的支持,特别是中央政府和地方政府的政策引导和 服务。 第五,科技企业生命周期各阶段的资金需求以及筹资方式呈现阶段性、多频 率跟进的特点。科技企业如同生物有机体一样,也有着稳