我国金融机构的系统性风险贡献测度_省略__基于边际风险贡献与杠杆率的研究_范小云.pdfVIP

南 开 经 济 研 究 2011 年 第 4 期 NANKAI ECONOMIC STUDIES No.4 2011 ▋ $ 我国金融机构的系统性风险贡献测度与监管 ——基于边际风险贡献与杠杆率的研究 ∗ 范小云 王道平 方 意 摘 要：本文测度了我国金融机构在美国次贷危机期间以及危机前后对金融系统的 边际风险贡献程度。经验研究结果表明，在非危机时期，我国边际风险贡献和杠杆率较高 的金融机构，在危机中的边际风险贡献较大；此外，我国金融机构对系统性风险的边际风 险贡献具有明显的周期性特征，危机期间较大、危机前后相对较小。因此，防范系统性金 融危机的发生，减少我国金融机构风险的外部性和顺周期性，应加强对那些边际风险贡献 和杠杆率较高的金融机构监管。 关键词：边际