浅析企业营运资金的管理以福建中能集团为例.doc

浅谈企业营运资金的管理以福建中能集团为例 1、相关定义 1.1、营运资金的概念及特征 营运资金,又被称作营运资本,是一家企业在日常经营过程中用于维持正常 运营周转的资金。通常在学术界对其有两种理解:广义与狭义。广义营运资金也 常称为”总营运资金”。是一个企业一段时期内的全部流动资产,具体包括货币 资金、交易性金融资产、应收账款和存货等。狭义营运资金则是我们教材和日常 中常用的概念,指某时点内企业的流动资产与流动负债的差额。可以用来衡量企 业的短期偿债能力,其金额越大,代表公司对于偿付债务的准备越充足,短期偿 债能力越好,也称为”净营运资金”。本文更倾向使用狭义营运资金的概念作为 分析 AG 集团公司营运资金管理并研究的出发点,从多角度观察 AG 集团公司营运 资金管理状况。 营运资金的特征共有四点:周转短期性、实物形态易变现性和变动性、数 额波动性、来源灵活多样性。 营运资金的概念决定了其特征,无论是总营运资金还是净营运资金,都透露 着一个核心词——流动,正是这个核心词汇导致了营运资金具备着最明显的特征 ——周转的短期性。前文提到,营运资金就好像企业的血液,要快速的流动才能 保持其旺盛的生命力。企业占用在流动资产上的资金周转通常需要时间很标准, 为一年或一个营业周期,这一特点也说明了企业营运资金可以靠短期筹资方式来 解决,入银行贷款、小额贷款或信用社等。 也正是由于这个周转的短期性的要求,导致非现金的营运资金具有其第二个 特征——实物形态易变现性和变动性。较强的变现能力可以在短期的快速周转中 随时补充不足的部分,一旦遇到现金短缺且较紧急的时刻,可以迅速变卖存货、 有价证券甚至应收账款以解决现金问题。 营运资金本身不是现金就是易变现物,导致其与市场具有很强烈的关联,也 就造成了营运资金具有了其第三个特征——数额的波动性。在波动性作用下,营 运资金中流动资产的数额会随市场变化而变化,时高时低,不易掌控。流动资产 也带动流动负债随之波动,波动额会有对应的变化。 快速的流动还导致了营运资金的第四个特征——来源具有灵活多样性。与筹 集长期资金的方式相比,企业筹集营运资金的方式极为灵活多样,常用的有银行 6 短期借贷、短期融资券、商业信用、票据贴现、应交税金、应交利润,有时甚至 应付工资等费用科目也是其短期融资的方式。 1.2、企业集团财务管控概念的界定 一、企业集团财务管控的定义一、企业集团财务管控的定义 (一)财务管控的定义 对财务管控的定义,相当于理论界财务控制的含义。传统的财务控制理论 认为:财务控制是财务人员(部门)通过财务法规、财务制度、财务定额、财 务计划目标等对资金运动(或日常财务活动、现金流转)进行指导、组织、督 促和约束,确保财务计划(目标)实现的管理活动(葛家澍,1993)。但是随着 社会经济的发展,企业财务控制的含义也随之发生了变化,不少学者从各个角 度对企业财务控制进行了新的诠释,比较有代表性的有:汤谷良(2000)、阎达 五(2000)、李心合(2001)、杨淑娥(2005)、张先治(2005)。企业财务控制 的主体首先是公司董事会;财务控制的目标是企业财务价值最大化;财务控制 的客体是人(经营者、财务经理等管理者、员工)以及由此形成的内外部财务 关系;财务控制的实现方式应该是一系列激励措施与约束手段的统一(汤谷良, 2000);李心合(2001)从企业性质的角度上看,企业财务控制是以公司共同所 有权安排为基础的财务控制权和财务收益分享权在利益相关者之间的有效安 排,在利益相关者合作逻辑下公司财务控制安排具有多样性、层次性、非均衡 分布性和状态依存性等特征。张先治(2005)以财务契约理论对财务控制进行 了定义:财务控制是指在企业的官僚等级结构中上级依照相关法规、制度和契 约从财务角度对下级实施的控制,主要包括审批下级提出的预算方案,监督下 级对预算的执行情况,对下级的业绩做出评价并据以分配报酬。公司治理层次 ? 9 上的财务控制,主要是股东和债权人对整个公司实施的财务控制。 (二)集团财务管控的定义 因此,结合集团财务管理的特征,集团财务管控可以定义为:依据企业集 团的总体发展战略,以实现企业集团的财务价值最大化为目标,集团董事会通 过建立专业化、社会化的董事会制度,完善集团公司治理结构,建立授权书控 制制度、财务总监委派制、全面预算管理、业绩评价等制度,通过网络实现对 企业集团各项资源(包括财务人员、内部财务关系、财务资源等)的集约化管 理。 1.3、企业集团资金集中管理的概念 2.1.1 资金集中管理的涵义2.1.1 资金集中管理的涵义 资金集中管理,是目前国际上大型企业集团普遍采用的资金管理模式,是现代企 业集团最重要的战略管理手段之一。资金集中管理就是在确保集团公司及成员单位正 常资金使用的