金融知识、财富积累和家庭资产结构.pdfVIP

2016年7月 No·4 第38卷第4期 ModemEeonomieScience Vol·38 金融知识、财富积累和家庭资产结构 吴 雨1，彭嫦燕2，尹志超3 (1．西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心，四川成都610074；2．西南财经大学金融学院，四川成都611130； 3．首都经济贸易大学金融学院，北京100070) 摘要：本文用中国家庭金融调查2013年数据，研究发现金融知识通过优化家庭资产组合显著促进了家庭财 富积累，这表现为具有较高金融知识水平的家庭会将资产更多地配置到金融资产上，尤其是风险金融资产上；同 时会降低其在非金融资产上的配置，但会提高生产经营性资产的配置。分位数回归结果表明，金融知识对低资产 家庭财富积累影响更大；异质性分析结果表明，金融知识对农村地区、高年龄组和低教育水平家庭财富积累的边 际影响更大。此外，基于对中国家庭金融调查2014和2015年最新季度数据的分析发现，金融知识会显著促进家 庭财富增长，这进一步证实了金融知识对财富积累的积极作用。 关键词：金融知识；财富积累；资产结构 文献标识码：A 文章编号：1002—2848—2016(04)一0019—11 知识对经济信息进行搜集、处理，并做出合理经济决 一、引 言 策的能力口J。家庭金融知识水平的高低，关系着家 家庭是社会经济活动的微观主体，传统的经济 庭能否有效地运用金融工具管理和配置资源以达到 理论认为家庭理性的经济行为应该是基于其拥有的 整个生命周期上的效用最大化。金融知识水平越高 全部资源，实现整个生命周期的效用最大化。但是， 的家庭，更可能具有退休养老计划旧J、更可能参与股 大量研究发现家庭在经济活动的诸多方面存在非理 票市场HJ、家庭在风险市场的投资更加分散J。国 性行为。例如，美国家庭金融市场参与程度低且投 内研究也表明金融知识对我国家庭金融市场参与∞o 资组合单一…，存在大量家庭缺乏完善的退休规 和创业参与o均具有积极推动作用。不难看到，金 划心J。非理性或错误的经济行为，将会给家庭带来 融知识影响着家庭经济行为的诸多方面，而家庭财 巨大的福利损失。那么，是什么原因导致了家庭在 富多少以及家庭资产结构分布是家庭经济行为结果 经济行为上的决策失误?有大量学者尝试对这一现 的重要体现。正是基于这个出发点，本文尝试从金 象进行解释，越来越多的研究表明家庭金融知识的 融知识视角研究家庭财富积累和资产结构状况。 缺乏是导致家庭经济决策非理性的重要原因。 财富积累是家庭生活和发展的物质基础，关系 金融知识不仅指人们对金融常识、基本金融概 着家庭消费福利水平的高低，而合理有效的资产结 念和金融产品等的了解，而且体现为运用金融相关 构是家庭财富积累的重要保障。甘犁等发现，当前 收藕日期：2016—04—18 金(JBKl60166)。 作者简介：吴雨(1986一)，江苏省盱眙县人，西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心讲师，研究方向：家庭金融；彭嫦燕(1988一)，女， 湖南省衡阳县人，西南财经大学金融学院博士研究生，研究方向：家庭金融。尹志超(1976一)，四川省旺苍县人，首都经济贸易大学金融学院 院长，教授，博士生导师，研究方向：家庭金融。 19 本刊网址：http：／／jjkx．xjtu．edu．ca：http：／／www．ddjjkx．ca 中国家庭资产总量分布严重不均，家庭资产结构较 组和低教育水平家庭财富积累的边际影响更大。对 为单