浅谈美的集团现金流量管理.doc

浅析美的集团现金流量管理 1、相关定义 1.1、现金流量的概念 我国会计准则中,现金流量是指企业因交易或其他事项而引起的现金增加或减少 量,即现金流入和流出的数量。 所谓现金流量,简单地说,就是指企业现金增加或减少的数量。据现金流量的概念, 现金流量可以划分为现金流入量、现金流出量和现金净流量。现金流入即现金收进,会 使企业的现金增加,增加的数量为现金流入量。现金流出即现金付出,是指企业因支用 等而付出的现金,现金付出会使企业的现金减少,减少的数量为现金流出量。现金流入 量与现金流出量相抵后的差额,称为现金净流量,形态上表现为滞留在企业内部的现金 存量。 我们把可以形象地把企业比作一个蓄水池,把现金比作水,那么现金流入量就好比 是流入这个池子的水,而现金流出量就是流出这个池子的水,现金净流量就是流入的水 减去流出的水后池子里增加的水,见图表 3.1: 29 图表 3.1 由于现金流是一个动态的过程,所以对于企业来说,总是有现金不断的流入和流出。 这种情况下,现金的流入量可能大于现金的流出量,同时也有可能小于现金的流出量, 因此,现金净流量可能是正数也可能是负数。如果现金净流量是负数,则表示企业一定 时期内的现金流入量小于现金流出量,说明企业现金减少;反之,则说明企业现金流入 量大于现金流出量,现金在增加;还又一种可能就是现金净流量为零,即现金的流入量 与现金的流出量相等,这种情况表明一定时期内企业的现金流动相对平衡,而实际上这 种情况极少出现。 1.2、自由现金流量的定义 不同的学者对自由现金流量的理解不尽相同,但其共同之处都是指在不危及公司生 存与发展的前提下可供分配给股东(和债权人)的最大现金额。自由现金流量是企业在 维持经营业务中产生的,在满足所有与相关的资金成本折现的净现值为正的所有项目所 需资金后,能够向企业的所有资本供应者(股东和债权人)分配的现金总量[17]。 为了与现金流量的定义一致,自由现金流量的资本成本应反映所有资本提供者的对 企业总资本的相对贡献进行加权,即加权平均资本成本(rw)。 按照实体现金流量的去向分析,自由现金流量模型评估企业价值是用债务价值与权 益价值之和。权益价值和债务价值等于他们相应的折现现金流量,折现率要反映这些现 金流量的风险。只要折现率选择的恰当,就可以反映每种现金流量的风险,运用企业自 由现金流量折现法的结果与直接用股本成本对股东现金流量折现的结果一致。 图 2 对应关系图 如上图所示: 股权现金流量=股利分配-股票发行(或+股票回购) 债务现金流量=税后利息-净债务增加 13 河北大学会计专业硕士学位论文 自由现金流量折现模型的构建通过估计三个基本变量来完成:自由现金流量,增长 率以及自由现金流量加权平均资本成本。而自由现金流量是企业价值的基本决定因素, 模型的构建要从以下几个方面考虑。 1.3、变量的定义和管理 数据库是”组态王”最核心的部分,工业现场的生产状况要以动画的形式反 映在屏幕上,操作者在计算机前发布的指令也要迅速送达生产现场,所有这一切 都是以实时数据库为中介环节,所以说数据库是联系上位机和下位机的桥梁[24]。 数据库中变量的集合形象地称为”数据词典”,数据词典记录了所有用户可使用 的数据变量的详细信息。下位机中的监测变量如表 4-2 所示: 表 4-2 监测系统变量汇总 Tab.4-2 Monitoring variable summary of monitored control system 变量名 变量类型 ID 连接设备 寄存器 热力出口蒸汽流量 I/O 实型 21 热力出口 PEQ0 热力出口蒸汽温度 I/O 实型 22 热力出口 PEQ1 热力出口蒸汽压力 I/O 实型 23 热力出口 PEQ2 热力出口蒸汽累积 I/O 实型 24 热力出口 ACQ0 化工蒸汽总表流量 I/O 实型 25 化工 PEQ0 化工蒸汽总表温度 I/O 实型 26 化工 PEQ1 化工蒸汽总表压力 I/O 实型 27 化工 PEQ2 化工蒸汽总表累积 I/O 实型 28 化工 ACQ0 中沥蒸汽总表流量 I/O 实型 29 中沥总表 PEQ0 中沥蒸汽总表温度 I/O 实型 30 中沥总表 PEQ1 中沥蒸汽总表压力 I/O 实型 31 中沥总表 PEQ2 中沥蒸汽总表累积 I/O 实型 32 中沥总表 ACQ0 小区南线流量 I/O 实型 33 小区南线 PEQ0 小区南线温度 I/O 实型 34 小区南线 PEQ1 小区南线压力 I/O 实型 35 小区南线 PEQ2 小区南线累积 I/O 实型 36 小区南线 ACQ0 澡堂流量 I/O 实型 37 洗澡堂 PEQ0 澡堂温度 I/O 实型 38 洗澡堂 PEQ1 澡堂压力 I/O 实型 39 洗澡堂 PE