浅谈财务比率分析方法的运用-以伊利集团为例.doc

浅析财务比率分析方法的运用-以伊利集团为例 1、相关定义 1.1、企业集团财务管控概念的界定 一、企业集团财务管控的定义一、企业集团财务管控的定义 (一)财务管控的定义 对财务管控的定义,相当于理论界财务控制的含义。传统的财务控制理论 认为:财务控制是财务人员(部门)通过财务法规、财务制度、财务定额、财 务计划目标等对资金运动(或日常财务活动、现金流转)进行指导、组织、督 促和约束,确保财务计划(目标)实现的管理活动(葛家澍,1993)。但是随着 社会经济的发展,企业财务控制的含义也随之发生了变化,不少学者从各个角 度对企业财务控制进行了新的诠释,比较有代表性的有:汤谷良(2000)、阎达 五(2000)、李心合(2001)、杨淑娥(2005)、张先治(2005)。企业财务控制 的主体首先是公司董事会;财务控制的目标是企业财务价值最大化;财务控制 的客体是人(经营者、财务经理等管理者、员工)以及由此形成的内外部财务 关系;财务控制的实现方式应该是一系列激励措施与约束手段的统一(汤谷良, 2000);李心合(2001)从企业性质的角度上看,企业财务控制是以公司共同所 有权安排为基础的财务控制权和财务收益分享权在利益相关者之间的有效安 排,在利益相关者合作逻辑下公司财务控制安排具有多样性、层次性、非均衡 分布性和状态依存性等特征。张先治(2005)以财务契约理论对财务控制进行 了定义:财务控制是指在企业的官僚等级结构中上级依照相关法规、制度和契 约从财务角度对下级实施的控制,主要包括审批下级提出的预算方案,监督下 级对预算的执行情况,对下级的业绩做出评价并据以分配报酬。公司治理层次 ? 9 上的财务控制,主要是股东和债权人对整个公司实施的财务控制。 (二)集团财务管控的定义 因此,结合集团财务管理的特征,集团财务管控可以定义为:依据企业集 团的总体发展战略,以实现企业集团的财务价值最大化为目标,集团董事会通 过建立专业化、社会化的董事会制度,完善集团公司治理结构,建立授权书控 制制度、财务总监委派制、全面预算管理、业绩评价等制度,通过网络实现对 企业集团各项资源(包括财务人员、内部财务关系、财务资源等)的集约化管 理。 1.2、与集团有关的概念 企业集团在我国的真正形成与发展是在改革开放以后,从孕育到实行至今已有 20 年的历史。企业集团,有狭义和广义之分,狭义的企业集团仅指以金融资本为核 心的垄断财团。如日本的三菱、三井、住友等六大企业集团,美国的摩根、洛克菲 勒、杜邦、花旗银行等十大垄断财团。广义的企业集团,除包括上述垄断财团之外, 还包括以特大型公司为核心,通过控股、参股,操纵为数众多的子公司、孙公司、 关联公司,并影响大批协作企业,在此基础上形成具有共同利益的经济组织。我国 目前实践中比较规范且运作较好的企业集团基本上都属于这类企业集团。 我国《企业集团登记管理暂行规定》第三条指出:企业集团是指以资本为主要 联结纽带的母子公司为主体,以集团章程为共同行为规范的母公司、子公司、参股 公司及其他成员企业或机构共同组成的具有一定规模的企业法人联合体。企业集团 不具有企业法人资格。 我国《企业集团登记管理暂行规定》第四条指出:”企业集团由母公司、子公 司、参股公司以及其他成员单位组建而成。母公司应当是依法登记注册,取得企业 法人资格的控股公司。子公司应当是母公司对其拥有全部股权或者控股权的企业法 人;企业集团的其他成员应当是母公司对其参股或者与母子公司形成生产经营、协 作关系的其他企业法人、事业单位法人或者社会团体法人。 集团公司是以母子公司关系为基础的企业集团的母公司,通常是一个企业集团 的管理总部;集团公司本身具有独立的法人地位,通常在公司名称中使用”集团” 或者”(集团)”字样;集团公司下辖若干子公司,对于大型集团公司,往往还有孙 公司、曾孙公司,此时一些子公司也成了集团公司,形成了母集团公司套子集团公 司的嵌套式”母子型”企业集团。 1.3、金融集团的相关定义 作为对金融集团关联交易的讨论,我们不仅有必要明确关联方的范围,也 有必要明确金融集团的范围。图 4.1 中表示控制关系模型的”铁三角”,同时 也直接被某些立法例直接用于描述”集团”定义,如香港《公司条例》对”公 司集团”、”企业集团”的定义。如果说以控制关系联系的公司构成一个集团是 一个常识,我们所面临的问题是,这个常识背后的原理是什么?”集团”成员 的范围应当只限于以”控制”为纽带连接起来不断向外延伸、直至”控制”纽 160 施天涛:《关联企业法律问题研究》,第 15 页。 161 同上,第 19~23 页。 162 《深圳经济特区企业集团暂行规定》,深圳市政府 1993 年第 15 号令,1993 年 10 月 9 日发布与实施。 163《企业集团登记