第七课 万科公司盈利能力分析.doc

学年论文 2012-9-2 成绩：  万科公司盈利能力分析 作者：江西理工大学会计092班洪文磊 指导老师：谢林海老师 摘要：对企业来讲，随着市场经济的深入，企业间跨国经营日趋增加，企业结构日益复杂，通过财务分析，有效利用财务3数据信息实现正确经营决策显得愈加重要。盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。无论是企业的经理人员、债权人，还是股东，都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。本文运用财务分析方法中的盈利能力分析，对万科股份有限公司进行盈利能力分析，从中发现公司存在的财务问题，并找到解决的方法。 关键词：上市公司 盈利能力分析 财务指标 一、万科公司的概况 万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2010年12月31日止，公司总资产21.4亿元，净资产.9 亿元。 1988年12月，公司公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。 1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，公司开始跨地域房地产业务的发展。 1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。万科企业股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名作为一家专业的住宅开发公司,万科企业股份有限公司现已居于房地产行业的龙头地位。其有一套自己的。特点三个方面:专注于商品住宅开发业务聚焦经济核心区,享受高净利率业绩更多来源于规模扩张。 盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。盈利能力的大小是一个相对的概念，即利润相对于一定的资源投入、一定的收入而言。利润率越高，代表盈利能力越强；利润率越低，盈利能力就越差。企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。用来评价和反应盈利能力的可以是一个绝对值的指标，如净利润，利润总额，营业利润和主营业务利润等。其中，净利润是指在利润总额中按规定交纳了后公司的利润留成，一般也称为税后利润或净收入。净利润的计算公式为：净利润=利润总额×（1－所得税率）是一个企的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量一个企业经营效益的主要指标利润总额是一家公司在营业收入中扣除折扣，成本消耗及营业税后的剩余，这就是人们通常所说的盈利利润总额=营业利润+营业外收入－营业外支出营业利润是企业利润的主要来源。它是指企业在销售商品、提供劳务等日常活动中所产生的利润。其内容为主营业务利润和其他业务利润扣除期间费用之后的余额营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动净收益+投资净收益主营业务利润又称基本业务利润，是主营业务收入减去主营业务成本和主营业务税金及附加得来的由于主营业务利润还未减去销售费用、管理费用、财务费用等期间费用，尚不能完整反映公司主营业务的盈利状况，只是受主营业务成本和税金，销售单价、销量变动的影响主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加 用来评价和反应盈利能力的也可以是一个相对值的比率，如净资产收益率，总资产收益率，销售净利率，毛利率，市盈率等。其中，净资产收益率又称股东权益收益率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高净资产收益率=税后利润/所有者权益总资产收益率是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率是另一个衡量企业收益能力的指标总资产收益率=净利润÷平均资产总额(年初资产总额+年末资产总额)/2×100%是指企业实现净利润与销售收入的对比关系，用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。该指标费用能够取得多少营业利润销售净利率=(净利润/销售收入)×100%市盈率指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比率。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较. 盈利能力绝对值指标分析 万科2007-2011年连续五年的主要盈利能力绝对指标财务数据如表1所示。 表1万科盈利能力绝对指标分析表 单位（万元） 项目 2007 2008 2009 2010 2011 营业利润 765,290 6,364,79 8,6