脱硫：实现清洁油品的重要途径.PDFVIP

渐飞研究报告 - 证 石油化工行业清洁油品专题系列报告之五 券 研 究 脱硫：实现清洁油品的重要途径 报 告 / 行 2014 年4 月3 日 业 中性（维持） 研 投资要点 究  本系列报告的特色和结构安排：2014 年 1 月1 日，我国开始执行汽油国 / 中信证券研究部 IV 标准。作为治理大气污染、雾霾重要手段之一的油品升级将对未来油品 石 行业格局产生深远影响。本系列报告包括七篇：1.第一篇《油品升级推动 黄莉莉 油 炼油行业三大变化》，主要给出系列报告的研究框架和核心结论；后续包 石 电话：010 括：2. 《烷基化油篇》；3. 《醇醚汽油篇》；4. 《重整汽油篇》；5. 《脱硫篇》； 化 邮件：hll@ 行 6. 《MTBE 篇》；7. 《清洁柴油篇》。本篇为清洁油品专题系列报告之五， 执业证书编号：S1010510120048 业 主要分析油品脱硫过程的技术和相关投资机会。  脱硫是清洁油品生产必经环节。随着人们环保意识的增强，我国成品油将 张樨樨 逐步推行国 IV、国V 标准，到2016 年油品的含硫量将进一步下降到 10 电话：010 ×10-6 。目前催化加氢、催化氧化、络合法、溶剂萃取、碱液处理等是降 邮件：zhangxx@ 低油品硫含量的常用技术。随着对油品中硫含量日益严格的限制，油品深 执业证书编号：S1010512080002 度脱硫将成为清洁油品生产的必经环节。 王喆  我国炼厂脱硫能力有待进一步提升。随着我国原油进口依存度的不断提 升、全球原油劣质化比例的提升，我国炼厂加工的原油将呈现硫含量增加 电话：010 的趋势，同时随着成品油质量升级，这对我国炼厂脱硫能力提出了更高的 邮件：zhew@ 要求。目前，我国炼厂的整体脱硫能力尚不能满足需求，未来进一步提升 执业证书编号：S1010513110001 将是趋势。  成品油脱硫一般需要经过两个阶段。其中第一阶段是加氢脱硫技术 相对指数表现 （HDS），它在氧化的过程中会生成水，不会对环境造成污染，它可以脱 除一些活性较好的含硫组分；第二阶段是深度脱硫技术，可采用吸附脱硫 31% 沪深300 石油石化 法、氧化脱硫法、萃取脱硫法和生物脱硫法等方法将硫含量降到 10ppm 以下。 21%  脱硫产业链公司众多。涉及脱硫产业链的公司很多，我们将脱硫装置全生 11%