我国股票市场财富效应地的研究.pdfVIP

华 中 科 技 大 学 硕 士 学 位 论 文 票市场财富的增加能够促进居民的消费支出，但是股票市场的财富对居民消费支出 的影响大小却不稳定。Poterba （2000 ）则通过估计美国股票市场 1989-1999 年间 股票市场财富的边际消费倾向，间接的证实了股票市场财富效应的存在性。Cecchetti （2000 ）则是通过统计的方法发现股市的下跌会对居民的消费产生负面的影响。 Mehra （2001 ）利用协整和误差修正模型的方法来估计美国的总消费函数。发现虽 然财富对居民消费有显著性的影响作用,同时也表明长期的财富边际消费倾向很小。 而 Bertaut （2002 ）考虑的是美国以外其他国家的股票财富对居民消费的影响，发 现20 世纪90 年代股票市场的繁荣也促进了其他国家居民的消费。Jose et al. （2003 ） 的分析也都发现美国居民的消费支出随股票市场价格的增减而增减。Nikola et al. （2007 ）等利用澳大利亚各个州的面板数据分析了股票市场财富和住房财富对居民 消费支出的影响，结果表明居民的股票市场财富对消费支出的影响要大于住房财富 的变动对居民消费支出的影响。Carroll et al. （1