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基本金属矿山:
成本，盈利水平及套期保值
保罗.罗宾逊, CRU
2013年5月
2
报告提纲
.
• 谁控制着基本金属矿业?
• 基本金属矿山成本及盈利水平发生了什么变化？
• 基本金属矿山成本展望?
• 面对目前的矿山成本及盈利水平，中国应该做些什么？
Source: CRU ,
3
报告提纲
• 谁控制着基本金属矿业?
• 基本金属矿山成本及盈利水平发生了什么变化？
• 基本金属矿山成本展望?
• 面对目前的矿山成本及盈利水平，中国应该做些什么？
Source: CRU ,
4
南美依然控制着全球铜矿生产
CRU全球铜矿成本曲线，2012, 298 个矿山, 1670万吨产量
中国矿山
以红色标出
2012 产量 2012 千吨 % 占全球百 2012 千吨 % 占全球百
1670 万吨 矿山产量 分比 矿山产量 分比
智利 5,475 32.7% 智利国营铜业公司 1,750 10.5%
年均增长率 2005-2012 中国 1,629 9.7% 自由港迈克墨伦铜 1,345 8.0%
金矿公司
1.6% 秘鲁 1,288 7.7%
必和必拓 1,198 7.2%
Source: CRU ,
5
中国是全球最大的锌矿生产国
CRU全球锌矿成本曲线, 2012, 146个矿山, 1130万吨产量
中国矿山
以红色标出
2012 产量 2012 千吨 % 占全球 2012 千吨 % 占全球
1230 万吨 矿山 产量 百分比 矿山产量 百分比
年均增长率2005-2012 中国 4,025 32.7% 嘉能可超达 1,482 11.8%
3.3% 秘鲁 1,179 9.6% 印度锌业公司 1,080 8.8%
美国 745 6.0% MMG
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