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向教育培训机构提供一站式服务和配套产品
新三板证券研究报告
光华教育(838468)深耕行业多年，向教育培训机构提供一站式服务和配套产品
基本数据 财务指标
2017 年8 月23 日 2014A 2015A 2016A 2017E 2018E
收盘价(元) 营业收入(百万
总股本(万股) 2297 元) 14.84 37.44 72.63 98.05 120.60
流通股本(万股) 287 净利润(百万元) 0.44 6.32 12.21 17.35 21.35
总市值(亿元)
毛利率 （%） 57.11 62.03 62.08 62.07 62.58
每股净资产(元) 3.22
净利率 （%） 2.97 16.87 16.81 17.69 17.70
PB (倍)
ROE （%） 0.04 31.92 26.58 19.00 22.40
投资评级：买入(首次) EPS(元)
0.03 0.4 0.61 0.76 0.93
七色光华(北京)教育科技股份有限公司成立于2004 年4 月。
公司专注于婴幼儿及少儿的教育培训、课程标准信息化、教育科
技产品输出。公司从事启智类、文化类、艺术类等培训课程内容、
教学工具、测评系统、管理软件、智能互动平台的策划、研发、
推广、销售或课程培训；向各类教育培训机构提供教育科技产品、
品牌授权、选址装修、运营推广、人才培训等教育管理及标准化
服务。是早、幼教市场多元化课程和一站式服务供应商。提供产
品或服务的模式为：公司通过各类销售渠道（直销、代理、分销
等）、加盟合作模式、直营服务等开拓业务，收入来源是教育软件
产品、教育内容产品销售；提供教育服务、管理服务。
艺术培训越来越受到人们的重视。艺术教育（美术、音乐、
舞蹈等）可以陶冶幼儿的性情，激发他们对艺术的兴趣，培养美
感和初步的审美能力，从而达到素质教育。随着素质教育在中国
教育的大力推进，艺术教育培训也将进一步发展。在素质教育的
大力推进、升学刺激、全民娱乐等作用下，艺术教育培训市场日
益繁荣。由于艺术教育培训的长期性，培训一般起步较早、持续
时间较长，从而进一步刺激了儿童教育培训行业的发展。
公司旗下建立多个品牌，深耕行业多年全国几百家加盟会员。
公司在全国 150 余个城市和地区累计加盟会员超过400 家；在北
京地区建立直营教学基地
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