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【专题扫雷】专题一 货币时间价值 授课讲师：范双双 BAN GKAO EDUCATION 一、货币时间价值的概念及影响因素 货币时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。主 要有三个影响因素。 1.时间 ：时间的长短是影响货币时间价值的首要因素，时间 越长，货币时间价值越明显 2.收益率或通货膨胀率：收益率是决定货币在未来增值程度 的关键因素，而通货膨胀率则是使货币购买力缩水的反向因 素。 3.单利与复利：单利始终以最初的本金为基数计算收益，而 复利则以本金和利息为基数计算。 二、时间价值与利率的基本参数 一、单利 1.单利终值的计算 单利终值是指一定金额的本金按照单利计算若干期后的本 利和，单利终值的计算公式：FV=PV×（1+r×t ），其中，FV 表示终值，PV表示现值，r表示利率，t表示时间。 2.单利现值的计算 单利终值是指未来的一笔资金其现在的价值，即由终值倒 求现值，一般称为贴现或者折现，所使用的利率为折现率。单 利现值的计算公式：PV=FV/ （1+r×t ） 二、时间价值与利率的基本参数 3.单利的利息 单利是计算利息的一种方法。按照这种方法，只有本金在 计息周期中获得利息，无论时间多长，所生利息均丌加入本金 重复计算利息。单利利息I的计算公式为：I=PV×r×t。 二、复利 1.复利终值的计算 复利终值是在“利滚利”基础上计算的现在的一笔收付款 t 项在未来的本利和。复利终值的计算公式： FV PV （1r ） 其中， t 称为复利终值系数，用符号（FV ，r ，t ）表示。 （1r ） 二、时间价值与利率的基本参数 2.复利现值的计算 复利现值是指未来发生的一笔收付款项其现在的价值， 也就是将未来的一笔收付款项按适当的折现率迚行折现而计 算出的现在的价值。复利现值的计算公式： FV t -t PV t FV （1r ） ，其中，（1r ）称为复利现 （1r ） 值系数，用符号（PV ，r ，t ）表示。 3.复利的利息 复利利息I的计算公式为： 利用复利现值系数可以计算按揭贷款的每期偿还数额。 二、时间价值与利率的基本参数 三、72法则 金融学上的72法则是用作估计一定投资额倍增或减半 时所需要的时间的方法，即用72除以收益率或通胀率就可 以得到固定一笔投资翻番或减半所需的时间。所谓的“72 法则”就是假设以1%的复利来计息，经过72年以后，本金 会翻一番，变成原来的两倍。这个公式好用的地方在于它能 以一推十。但这个法则只适用于利率（或通货膨胀率）在一 个合适区间内的情况下，若利率太高则丌适用。72法则可 以有效地节约计算时间，估算结果也不公式计算出来的答案 非常接近。 三、现值和终值的计算 1.现值 货币现在的价值，也即期间发生的现金流在期初的价值，通 常用PV表示。 2.终值 货币在未来某个时间点上的价值，也即期间发生的现金流在 期末的价值，表示的是货币时间价值的概念。通常用FV表示。资 金的时间价值一般都是按照复利方式迚行计算的。如果按一定金 额的本金按照单利计算若干期后的本利和，则称为单利终值；如 果一定金额的本金按照复利计算若干期后的本利和，则称为复利 终值。 三、现值和终值的计算 3.时间 货币价值的参照系，通常用t表示。 4.利率 影响金钱时间价值程度的波动要素，通常用r表示。将 未来某时点资金的价值折算为现在时点的价值称为贴现。因 此，在现值计算中，利率r也被称为贴现率。 三、复利期间和有效年利率的计算 1.复利期间 复利期间是指银行计算未支付利率的时间间隔。复利期 间数量是指一年内计算复利的次数。如果以季度作为复利期 间，那么它对应的复利期间数量为4 ；如果以月作为复利期 间，那么它对应的复利期间数量为12。 四、复利期间和有效年利率的计算