应对资本场变革完善中国企业公司治理结构香港高峰论坛.ppt

《应对资本市场变革完善中国企业公司治理结构香港高峰论坛》 在香港上市提高企业的治理水平 香港交易及结算所有限公司 执行总监 霍广文 2006年10月16日 香港 内容 一、香港证券市场簡介 二、内地企业在香港的地位越見重要 三、香港上市公司的公司治理要求 四、內地企業在香港上市的機遇 成交额的 36% 源自海外投资者二. 機構投資者佔61%成交額 内地企业在香港市场的地位 给予不同规模的內地企业有效的融资渠道 内地企业在香港上市是三赢的局面 香港上市公司治理制度 香港的公司治理結構由一套完善的法律及監管架構所規管，其中包括： 公司條例、證劵及期貨條例 非法定規則（如上市規則、收購及合併守則） 在引入基本的公司治理標準上，聯交所扮演重要的前線角色 聯交所上市規則是循着市場對公司治理水平的要求和保障投資者的前提下，與時並進，令市場更臻完善 公司治理溢價 企業管治常規守則 兩個層次的建議 《守則條文》 必須遵守 《守則條文》分為五個部份: 董事 董事及高管的薪酬 問責及核數 董事會權力的轉授 與股東的溝通 《建議最佳常規》 只屬指引性質 香港致力建立之一個良好的證券市场 香港金融基础设施稳健，曾经历多次冲击，对处理市场风险，具备丰富的经验 人材汇聚，再加上其它自由经济的配套设施，能随机应变，以配合现今瞬息万变的市场情况 已建立良好声誉及令投资者满意的投资环境 香港决心发展金融服务业，对发展峰会的讯息十分明确 良好的公司治理水平，能协助企业长远健康发展，对政府、企业和股东都有好处 我们会继续加强与内地有关部门的联系，建立良好的上市平台，配合企业的发展与融资需要 H 股、A 股和恆生指數過去幾年的表現 A股和H股的股价差距逐漸收窄 内地经济发展，企业利用证券市场融资越见普遍 内地经济高速增长，与生产效率、货品出口、储蓄率、内部需求、投资增长等，有不可分割的关系 与当年日本和亚洲四小龙的发展过程相似 内地企业大部分的融资为银行贷款，现正增加利用证券市场的平台，发行股票和其它金融衍生产品集资，對风险管理更有效 可见将来，除大型国企外，民营经济的影响力愈来愈大，在市場的地位越見重要，尤其是服务行业 内地企业利用香港的平台发行H股上市，除了可提高企业的治理水平以外，政府可从而减持国有股 联络香港交易所 业务发展科 地址： 香港中环港景街1号国际金融中心一期10楼 电话： (852) 2840 3780 传真： (852) 2530 2858 电邮: bdd@.hk 香港交易所网址：.hk 北京代表处 地址： 北京东方广场西二办公楼1002室 电话： (8610) 8518 3088 传真： (8610) 8518 3288 电邮: bjo@.hk 北京代表处上海特派代表 地址：上海市浦东新区陆家嘴环路1000号汇丰大厦14楼012室 电话： (8621) 6841 1783 传真： (8621) 6841 0938 北京代表处广州特派代表 地址：广州环市东路339号广东国际大厦A附楼12楼C室 电话： (8620) 2237 3169 传真： (8620) 2237 3167 * * 資料來源：國際證券交易所聯會網頁，資料截至2006年8月底 第1位 第2位 第3位 第4位 全球十大證券交易所之一：以市值計，香港在全球排名第 8 位，亞洲排名第 2 位 紐約 (第1位：142,349 億美元) 東京 (第2位：45,148億美元) 新加坡 (第21位： 3,059 億美元) 台灣 (第19位： 4,926億美元) 香港 (第8位：13,288億美元) 倫敦 (第3位：34,613 億美元) 上海 (第20位：4,637億美元) 深圳 (第26位： 1,601 億美元) 資料來源：國際證券交易所聯會網頁 今年以來，全球十大募資市場之一：香港在全球排名第五位，亞洲排名第一位 8 154 東京 ３ 351 盧森堡 5 271 香港 21 40 新加坡 排名 2006年1月- 8 月 融資金額 (億美元) 證券市場 4 287 多倫多 2 575 紐約 1 580 倫敦 (亿港元) (93%) (95%) (91%) (83%) (95%) (93%) (95%) (82%) (68%) (91%) 资料来源: 香港交易所 (截至2006年9月30日) 香港大型的IPO 国际配售部份比例平均占86%  市场成交金额按投资者类别分布 资料来源：香港交易所《现货市场交易研究调查2004/05》 上市公司总数 (2006年9月底) 平均每日股本成交量 (2006年1月至9月) 香港市场总和 内地企业 市值 (2006年9月底) 1,152 106,037 235 37