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记录人民币的2016 年 --研究与发展中心 金海年 齐雯 陈浩  2016 年人民币相对美元总体趋弱，全年贬值近6.7% ，对一篮子货币贬值幅度为5.13% 。但人 民币市场化程度在2016 年显著提高，并且逐渐脱离“美元锚”。相较于2015.8.11 汇改前，人 民币兑美元和美元指数的日度变化相关性有所下降。  我们预计2017 年美元兑人民币汇率在6.9-7.3 区间，先贬后略有回升；2017 年资本管制相对 于2016 年将更加收紧。 1 ．美元走强，人民币兑美元中间价全年贬值6.67% 强美元周期下，人民币兑美元中间价全年贬值6.67% （根据2016 年1 月4 日和2016 年1 月30 日中 间价计算）。年内两只黑天鹅事件（英国脱欧、美国大选）更使人民币出现几次显著的波动。英国脱 欧之后一周（2016.6.23—2016.6.28）美元指数上涨3.19% ，人民币贬值1.31% ；美国大选至今（2016.11.7 —2016.12.29），美元指数上涨5.00% ，人民币贬值2.55% 。 图表1 ：人民币兑美元汇率走势和美元指数走势 2016年人民币兑美元汇率走势及美元指数走势 0.1600 105.00 0.1550 100.00 0.1500 95.00 0.1450 90.00 0.1400 0.1350 85.00 人民币兑美元 美元指数 数据来源：WIND ，诺亚研究 2 ． 人民币兑主要货币的变化情况 人民币兑主要货币在2016 年也出现一定的贬值，但贬值幅度弱于美元。发达经济体货币中，人 民币兑日元、欧元、瑞郎分别贬值-9.39%、-3.54%、-4.49%; 新兴市场货币中，人民币兑马来西亚林吉 特、韩元、卢布分别贬值-2.71%、-4.74%、-22.98% 。 图表2 ：2016 年人民币兑主要国家货币汇率变化情况 2016年人民币兑主要国家货币汇率变化情况 30.00% 17.77% 20.00% 12.50% 10.00% 0.00% -10.00% -2.71%-3.54%-4.49%-4.68% -5.64%-6.20%-6.25% -8.36%-8.77%-9.39% -20.00% -30.00% -22.98% 注：人民币黄金为期货结算价，数据截止至2016/12/29 其他数据统计时期为2016/01/4 至2016/12/30 数据来源：WIND ，诺亚研究 从2003 年人民币兑主要国家货币汇