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影响黄金价格的主要因素分析 影响黄金价格的主要因素 影响黄金的因素主要有以下几个方面：  主要货币指数走势 欧美经济 货币政策 地缘政治  黄金与欧美经济、货币政策关系 局势  地缘政治局势关系 影 响  黄金与供求关系 其他金融 因素 市场走势 供求关系  黄金与美国股市关系 主要货币 指数走势 主要货币指数走势 美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币 的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的实际购 买力能力。对以美元计价的黄金而言，美元贬值，购买力减弱，同等价值的黄金价格就要上涨， 反之亦然。 黄金与欧美经济、货币政策关系 经济金融危机期间，黄金作为超主权货币的避险特征凸显，往往受到追捧，从而推动价格 上涨。另一方面，经济形势会影响货币政策操作，从而对货币指数产生影响，间接影响黄金价格。 美国货币政策与黄金价格 2012年9月14 日， 美联储启动QE3 地缘政治局势 黄金作为超主权货币，历史上就是避险的最佳手段。所谓 “大炮一响，黄金万两”， 即是对黄金避险价值的完美诠释。战争或政治局势的动荡往往都会促涨金价，而突发性的事 件往往会让金价短期内大幅飚升。 其他金融市场的运行情况 一般以美股为代表的其他金融资产和黄金价格有一定负相关关系。这在经济学上叫“替代 效应”。对投资者而言，当投资预算一定的时候，其他市场如美股涨势好，就投资美股；美股涨 势不好，就选择黄金，从而推动黄金价格上涨。 作为股票的替代投资手段，黄金价格与美国股市也有一定的负相关关系 黄金的供求关系 • 金矿开采：金矿开采受本身行业特性限制，对价格的敏感度低，价格的大幅 上涨需要一定时间才能反映到产量增加。 黄金的 • 央行售金：央行售金对金价的影响最大最直接,曾是1980以后金价大熊市一 大原因。但近年来央行已逐渐重新重视黄金战略作用，连续多年净增持。 供应 • 再生金：相比新产天然黄金增长的有限性和央行售金的政策性，再生金的供 应更具有弹性。 • 工业需求：与经济景气度相关,受行业本身限制。 黄金的 • 饰金需求：对价格的影响大,呈现季节性与周期性,通常第一及第四季度,饰金 需求增长明显。 需求 • 投资需求：投资需求的价格弹性较其他需求因素大,对价格影响也大。 Thanks ! 免责声明： 本演示文稿由上海黄金交易所投资者教育及市场推广部制作，是为便于会员了解黄金市场发展与概况及交易所投资者 服务而进行的宣讲材料总汇。本演示文稿中涉及的信息均来源于公开材料，交易所对这些信息的准确性及完整性不作任何保 证。其中关于市场行情的判断及投资分析的观