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第1章 投资环境 一、单选题 1. B 2.B 3.A 4.C 5.B 6. B 7.D 8.B 9.D 10.B 二、多选题 1. CD 2.ABCD 3.ABCD 4.ACD 5.BCD 6. ABC 7.ABD 8.ABCD 9.BCD 10.ABC 三、判断题 1.非 2.是 3.非 4.是 5.是 6.非 7.是 8.非 9.非 10.是 四、简答题： 1、从三方面来区分：（1）实物资产是能够为社会经济提供产品与服务能力的资产，包括土地、建筑物、知识、用于生产的机器设备等；金融资产不能直接对社会生产产生作用，只能简介推动社会生产，比如带来公司所有权和经营权的分离，金融资产包括股票、债券。（2）实物资产是创造收入的资产，而金融资产只能定义为收入或财富在投资者之间的分配。（3）实物资产和金融资产可以在资产负债表中区分开来。实物资产一般只能在资产负债表一边的资产方出现，而金融资产可以在资产负债表的两栏出现。 2、证券化要求拥有大量的潜在投资者。要吸引他们，资本市场需要： （1）一个安全的行业法规体系、较低的税赋和可能的严格管制； （2）相当发达的投资银行业；（3）高度发达的经纪行和金融交易体系；（4）高度发达的信息系统，尤其是在财务披露方面。这些都是一个高度发达的金融市场的必备(实际也是构成)条件。 3、证券化导致非中介化；也就是说，它提供给市场参与者一种无须经过中介机构的方法。例如，抵押支撑的证券将资金融通到房地产市场而无须银行或储蓄机构从它们的自有资产中提供贷款。随着证券化的进程，金融中介必须增加它在其他方面的业务能力，例如提供金融服务或向消费者和小企业提供短期资金的融通。 4、资产在初级市场被初次销售，发行公司收到销售净收入。同一资产的每一次后续销售都发生在次级市场，从二次销售中得到的收入由卖主获得而不是由原始发行者获得。投资银行家通常使在初级市场上销售的操作便利化，各种有组织的兑换和场外交易市场是次级市场的例子。 5、经纪人市场是指中间人不持有资产，只是将买主和卖主聚集到一起，以佣金为收入的市场，有组织的交换主要指经纪人市场。交易商市场是中间人自己持有资产并将它卖给买主，从价差中获利的市场。场外交易市场是一个交易商市场。交易商保有卖给投资者的股票的目录。 第2章 资产类别与金融工具 一.单选题 1. C 2.B 3. C 4.D 5.A 6. D 7.B 8. B 9.B 10.D 二.多选题 1.CD 2.BC 3.BCD 4.AD 5.ACD 6. BCD 7.ABCD 8.ABD 9. ABCDE 10.CD 三.判断题 1.非 2.是 3.非 4.非 5.是 6.非 7.非 8.是 9.非 10.非 四、计算题 1、8.53% 2、1042.50美元 3、8%和8% 4、10.75% 5、28% 6、（1）40 （2）490 （3）490 7、（1）短期国库券的等价收益率=[(10000-P)/P]×365/n =[(10000-9600)/9600]×365/180=0.084 5或8.45%。 （2）一是贴现率的计算是以按面值的美元贴现值除以面值10000美元而不是债券价格9600美元。二是贴现率是按每年360天而不是365天计算的。 8、（1）价格=10 000 美元×[ 1-0.03×(90/360)]=9 925美元 （2）90天收益率=(10 000-9 925)/9 925=0.007557=0.7557% （3）BEY=0.755 7%×365 / 90 = 3.065% （4）有效年收益率=(1.007 557)365 / 90-1=0.031 0=3.10% 9. （1）t= 0时的指数为( 90 + 50 + 100 )/3 = 80。 t= 1时的指数为250 / 3= 83.333，收益率4.167%。 （2）在不存在拆股的情况下，股票C售价11 0，指数为250 / 3 =83.33。在拆股后，股票C售价55。因此，我们需要设定除数d，使得83.33 = ( 95 + 45 + 55 ) /d，即d= 2.34。 （3）收益为0。指数保持不变，