期货基础简介.docVIP

一些专业术语： 牛市:价格持续上涨称为牛市称为熊市开盘价：当天商品的第一笔成交价。 收盘价：当天商品最后一笔成交价。是指能够促使的信息利空 是指能够促使下跌的信息结算价：当天某商品所有成交合约的加权平均价。 阻力：价格难于超越的某一价格水平。 支持：使得价格难以过某一特定价格水平。 成交量：指某一时间内买进卖出的商品期货合约数量，通常为一个交易日的成交合约数。 持仓量：是指买卖双方开立的还未实行反向平仓操作的合约数量总和。仓差：指目前持仓量与昨日收盘价对应的持仓量的差。为正则是今天的持仓量增加，为负则是持仓量减少。多开：是多头开仓空开：是空头开仓头寸：期货合约买方多，卖方空。移仓：。倒仓升水：高于期货合约交割标准的商品所支付的额外费用。市价指令：交易指令形式之一。即按照市场当时的最好价格立即（尽快）买（卖）某一特定交割月份期货合约的指令限价指令：由客户确定价格限制或履约时间的指令。跳空受利多或利空影响后，出现较大幅度上下跳动的现象。加工：大豆成本与加工品豆油和豆粕销售收入之间的价格差距套期保值的概念指为回避现货市场价格波动的风险为目的，同时在期货市场和现货市场进行交易方向相反的交易，使一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损。套期保值的分类套期保值有两种形式，即买入套期保值和卖出套期保值。两者是以套期保值者在期货市场上买卖的方向来区分的。套期保值交易须遵循以下原则：交易方向相反商品种类相同的商品数量相等月份相同（或相近）假设7月份，一家现货价格为10元/吨，该担心到月价格下跌，从而减少收益。为避免将来价格下跌带来的风险，决定在大连商品交易所进行期货交易。假设期货价格与现货价格下跌幅度相同，交易情况如表所示： 　　 ? 现货市场 期货市场 月1日 价格010元/吨 卖出10手9月份合约：价格元/吨 月1日 卖出100吨：价格980元/吨 买入10手9月份合约：价格元/吨 套保结果 亏损30元/吨 盈利元/吨 从上例可以得出：第一，完整的卖出套期保值实际上涉及两笔期货交易。第一笔为卖出期货合约，第二笔为在现货市场卖出现货的同时，在期货市场买进对冲原先持有的部位。第二，因为在期货市场上的交易顺序是先卖后买，所以该例是一个卖出套期保值。第三，通过这一套期保值交易，虽然现货市场价格出现了该不利的变动，价格下跌了30元/吨，因而少收入了3000元；但是在期货市场上的交易盈利了000元，从而消除了价格不利变动的影响。 阿根廷和美国几乎均为转基因大豆，巴西一半为转基因，种子从美国孟山都购买 。而三个国家的大豆销售大部分通过四大粮商（美国企业）。就这两项，奠定了全球大豆价格以CBOT市场的期货价格来定价。 进口大豆成本计算： 关税（关税率3％）增值税（增值税率13％）保险费8元/吨中间商佣金40元/吨卸船费2元/吨商检、卫检费5元/吨港杂费2元/吨入库短途费0元/吨其它杂费0元/吨费用共计10元/吨1吨=36.7437蒲式耳进口大豆价格＝(CBOT大豆价格+)×0.367433+海运费）×6.5（汇率）×1.03×1.13＋0 CBOT期货价格：1118美分；FOB升贴水：70美分；海运费55美元 日期 出口国 装船期 升贴水 海运费 美豆期价 大豆成本 12月8日 美国 1月 70 55 1118 3878 豆粕成本=（3878-豆油现货价（期货价）8700*0.195+130加工费）/0.795=2905 豆油成本=（3878-豆粕现货价（期货价）2800*0.795+130加工费）/0.195=8769 国产大豆豆粕和豆油成本则将出油率和出粕率改变。 大豆生产：美国大豆（占世界总产量的0%-50%）生长周期与北半球的主产国中国相似。其它大豆主产国如南半球的巴西和阿根廷（产量占世界总产量的%至0%）大豆是在每年的11月种植（美国为5月份），开花期为1月份（美国为7月份），结荚期为2月份（美国为8月份），收割期为3月和4月（美国为9月和10月），而阿根廷（占世界总产量的5%-10%）由于地理位置比巴西还南，所以其大豆生长期更短，大豆生长的每个阶段都比巴西晚2至4周。早春南美大豆丰收时美国大豆市场会受到影响，因此每到此时，美国大豆及其产品出口需求就会减少，由此大豆价格，特别是近月期价就会下跌。 1、4--5月份，北半球种植面积 2、5--9月份，北半球的天气 3、10-12月份，北半球的产量 4、10月--第二年的4月份，出口、压榨等需求因素的炒作 5、10--12月，南美种植面积 6、12月--第二年的2月份，南半球的天气 7、3月--5月，南美的产量（收割情况） 豆类的重要低点集中出现在三个时段即：每年的4月份前后、8月份前后、12月份前后。 大豆行情走势分析： 1、供应： 上年度结转库存 本期总产量