超超临界不锈钢管有望在新材料中率先产业化.PDFVIP

2012 年 05 月 08 日 证券研究报告 钢管新材料系列报告之五 评级：增持 维持评级 行业点评 王招华 分析师 SAC 执业编号：S1130511030033 (8621 wangzh@ 超超临界不锈钢管有望在新材料中率先产业化 事件 5 月 8 日，商务部发布的对原产于欧盟和日本的超超临界不锈钢管反倾销调查初裁公告显示：原产于欧盟和日本的 进口相关高性能不锈钢无缝钢管存在倾销，中国相关高性能不锈钢无缝钢管产业受到了实质损害，而且倾销与实质 损害之间存在因果关系。 自 2012 年 5 月 9 日起，进口经营者在进口原产于欧盟和日本的进口相关高性能不锈钢无缝钢管（海关税则号是 和）时，应依据本初裁决定所确定的各公司的倾销幅度向中华人民共和国海关提供 10%-40% 的保证金。 图表 2：对日本、欧盟超超临界不锈钢管公司征收的保证金比率 公司名称 保证金比率 住友金属工业株式会社 15.80% 日本 神钢特钢钢管株式会社 14.50% 其他日本公司 39.20% 土巴塞克斯不锈钢管公司 9.70% 欧盟 沙士基达曼不锈钢管意大利公司 17.50% 其他欧美公司 37.50% 来源：商务部、国金证券研究所 评论: 超超临界不锈钢锅炉管有望在新材料领域中率先产业化。工信部年初出台的《新材料“十二五”规划》中，曾明确 指出，“十二五”时期，全国新材料产业预计总产值达2万亿元，年均复合增长率超过25% ，其中国家重点支持的领 域应主要集中在新材料“十二五”规划中的十项重大工程和100个重点产品目录中，落实到钢铁新材料领域，将主要 包括：（1 ）以核电蒸发器管Inconel-690(TT)为代表的核电用钢材；（2 ）超超临界锅炉大口径厚壁无缝管；（3 ） 第三代汽车钢；（4 ）高温耐蚀钢；（5 ）非晶合金带材；（6 ）高磁感取向硅钢；（7 ）高品质金刚石、超细预合金 粉；（8 ）等静压石墨。 由于新材料品种种类繁多，因此各个细分的新材料品种产业化必然会有先后，我们判断能够率先产业化的品种必须 具备如的条件：（1 ）国内企业具备生产能力；（2 ）终端用户使用时，即便出现问题，损失、风险均可控。超超临 界不锈钢锅炉管无疑具备这两个条件。 当前国外能生产超超临界不锈钢管的企业全集中在日本和欧盟，因此若日后终裁（预计在2012年9月份之前）对日 本、欧盟的超超临界不锈钢锅炉管企业征收高额反倾销税，将会有助于加速超超临界不锈钢管的国产化进程，并使 得超超临界不锈钢管的价格走高。 图表 2：国外生产超超临界不锈钢管的企业集中在欧盟、日本 2008财年 全球需求量 备注 ＊Boller tubes for usc coal-fired 其中住友金属占80%市场份额。其余为德国 power plant （超超临界不锈钢锅炉 3万吨 DMV占据 管） 来源：住友金属@2009 年、国金证券研究所