S1-专题-房地产泡沫.pdfVIP

房地产泡沫 ——国际案例及其比较 贾甫 北京大学经济学院 市场是否有效？ 尤金·F·法马 市场是有效率的， 投资者经过慎重考 虑选择的投资策略 和随机选择的结果 是相同的。 市场是否有效？ 罗伯特·席勒 市场有时未必有效 ，投资者的情绪、 甚至外在气候等因 素都能对投资行为 产生影响。 中国房地产存在泡 沫 市场是否有效？ 瑞典皇家科学委员会：“如果要预测 未来几天或者几个星期的股票和债券 的价格，是不可能的。但是，长远的 来看，比如未来三年或者五年的预测 ，却是可行的”。 美国长期资本管理公司（LTCM） 美国长期资本管理公司（LTCM）：创立于1994年 ，主要从事定息债务工具套利活动的对冲基金， 主要活跃于国际债券和外汇市场； 梦幻组合：华尔街债务套利之父梅里韦瑟（ Meriwehter) ，1997年诺