蒙牛公司财务分析和杜邦分析.docVIP

蒙牛公司简介 成立于1999年初的内蒙古蒙牛乳业（集团）股份有限公司（简称蒙牛乳业集团），总部设在中国乳都核心区 ―― 呼和浩特市和林格尔县盛乐经济园区，拥有总资产超过 100 多亿元，职工近 3 万人，乳制品年生产能力达 600 万吨。 到目前为止，包括和林基地在内，蒙牛乳业集团已在全国 156个省市区建立生产基地 20 多个，拥有液态奶、酸奶、冰淇淋、奶品、奶酪五大系列 400 多个品项，产品以其优良的品质覆盖国内市场，并出口到美国、加拿大、蒙古、东南亚及港澳等国家和地区。 伊利公司简介 伊利集团前身为呼市回民奶食品总厂，最早系从呼市国营红旗奶牛场发展而来。1996年3月12日，“伊利股份”在上交所挂牌上市，公司名称为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司”。伊利集团，内蒙古伊利实业集团股份有限公司是全国乳品行业龙头企业之一，是国家520家重点工业企业和国家八部委首批确定的全国151家农业产业化龙头企业之一，是中国最具价值品牌之一。 第一部分 一、蒙牛报表分析 1.盈利能力分析 (1)以销售收入为基础的盈利能力分析 (2)以资产为基础的盈利能力分析 2.股东权益分析 (1)净资产收益率（ROE） (2).每股收益和每股净资产 (3).市盈率 二、 盈利能力分析 1.以销售收入为基础的盈利能力分析 （1）销售毛利率 含义：销售毛利率是指销售毛利占销售收入的百分比 公式：销售毛利率=[（销售收入－销售成本）/销售收入]×100％ 金额单位：百万元 项目（2012年） 蒙牛 伊利 增减变化 销售收入（1） 36080.353 41990.692 5910.339 销售成本（2） 27025.79 29504.949 2479.159 销售毛利（3）=（1）-（2） 9054.563 12485.743 3431.18 销售毛利率（4） =[（3）/（1）]*100% 25.10% 29.73% 4.63% 蒙牛的销售毛利率是25.10%，而伊利的销售毛利率是29.73%，相差4.63%。由这样的差距我们可以推测出蒙牛在定价策略和成本控制方面存在的问题，致使营业成本较高或营业收入偏低，从而出现销售毛利率偏低的现象。 （2）销售净利率 含义：是指净利润占销售收入的百分比。 公式：销售净利率=（净利润÷销售收入）×100％ 金额单位：百万元 项目（2012年） 蒙牛 伊利 增减变化 净利润（1） 1257.148 1717.206 460.058 销售收入（2） 36080.353 41990.692 5910.339 销售净利率（3） =[（1）/（2）]*100% 3.48% 4.09% 0.61% 蒙牛销售净利率为3.48%，伊利为4.09%，而相比之下还存在0.61%的差异，该现象可以说明伊利与蒙牛通过经营获利的能力不高，企业的竞争能力和发展能力相对较薄弱。 从上述两个指标可以看出蒙牛的经营盈利能力并不太好，相对于伊利企业还有一定的差距。 2.以资产为基础的盈利能力分析 （1）资产周转率 含义：资产周转率是销售收入总额与全部资产平均余额的比率 公式：资产周转率=销售收入总额÷全部资产平均余额 金额单位：百万元 项目（2012年） 蒙牛 伊利 增减变化 销售收入（1） 36080.353 41990.692 5910.339 期初资产总额（2） 20201.685 19929.501 272.184 期末资产总额（3） 20990.734 19815.400 1175.334 资产平均余额（4） =[（2）+（3）]/2 20596.21 19872.451 723.759 资产周转率（5） =（1）/（4） 1.75 2.11 0.36 2012年蒙牛的资产周转率是1.75，伊利的资产周转率是2.11。由数据对比可知蒙牛全部资产获得收益的水平较同行业标杆企业的低，说明企业投入产出水平较低，资产运营能力较低，经营管理水平也较低。 （2）资产收益率 含义：资产收益率（ROA）用来衡量企业对所有经济资源的运用效益（即资源使用效益评价）。 公式：资产收益率＝[（净利润＋利息费用＋所得税）÷资产平均余额]×100% 金额单位：百万元 项目（2012年） 蒙牛 伊利 增减变化 净利润＋利息费用＋所得税（1） 1598.61 2086.762 488.152 期初资产总额（2） 20201.685 19929.501 272.184 期末资产总额（3） 20990.734 19815.400 1175.334 资产平均余额（4） =[（2）+（3）]/2 20596.21 19872.451 723.759 资产收益率（5） =（1）/（4）*100% 7.76% 10.5% 2.74% 蒙牛的资产收