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第卷第期经济学季刊年月公司治理与中小企业融资方式郭桂霞巫和懋摘要与银行等债权融资方式相比风险投资等股权资金提供者更偏好于直接参与公司治理并且更多地集中在风险较高的高新技术产业本文从债权和股权资金提供者收益结构的差异出发对这些现象提出理论分析第一债权资金提供者希望降低项目收益低于偿债水平的概率故偏好以监督方式间接参与公司治理第二由于高于债务偿还水平的项目收益并不能为债权资金提供者获得故其参与公司治理的强度低于股权资金提供者第三预期到资金提供者的最优公司治理方式和强度后中小企业应该为风险较大的项目寻
第 卷第 期 经 济 学 季 刊
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