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周报动力煤止跌企稳,估值修复可期.PDF
Tabl e_BaseInfo
Tabl e_Title
2017 年05 月30 日 行业周报
煤炭 证券研究报告
周报：动力煤止跌企稳，估值修复可期
投资评级 领先大市-A
动力煤或将反弹，焦煤预计短期触底。动力煤方面，预计秦港5500 大
维持评级
卡动力煤价格短期见底。产地价格出现小幅反弹，预计6 月动力煤整
体价格稳中有升。考虑6-8 月为“迎峰度夏”时节，根据统计局数据， Tabl e_Chart
行业表现
2017 年1-4 月水电总量同比降6.1% ，后续预期偏低，火电替代效应 煤炭 沪深300
有望超预期。建议重点观测下游集中补库、水电高峰期对火电挤压以 34%
及海运费触底反弹。焦煤方面，考虑钢厂利润，未来焦煤或将触底反 28%
22%
弹。 16%
机会在山西国企改革。预计山西国改渐行渐近，根据《2017 年山西省 10%
4%
政府工作报告》，本年度山西政府承诺将出台国资改革方案，全面启动 -2%
2016-05 2016-09 2017-01
省属国有企业改革。另外，5 月23 日，山西发改委和山西煤炭工业厅 资料来源：Wind 资讯
联合对外印发《山西省“十三五”煤炭工业发展规划》,拟打造晋北、 % 1M 3M 12M
晋中、晋东三大煤炭基地。其中，晋北基地重点培育同煤集团和中煤 相对收益 -1.84 -8.59 2.53
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