国际金融学--美元指数.pptx

美元指数; 一、基本介绍 二、影响因素 三、美指趋势 四、对黄金、原油、贵金属价格的影响 五、实例分析;1.美元指数（USDX）：又称美汇指数，是衡量美元在国际外汇市场汇率变化的一项综合指标，由美元对六个主要国际货币（欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎）的汇率经过加权几何平均数计算获得。 2. 历史背景：来自于纽约棉花交易所 (NYCE) ，其现交易所为美国洲际交易所（ICE）。1973年，布雷顿森林体系被史密斯尼安协议代替，各主要贸易国相继以浮动汇率制代替固定汇率制。 3.币别指数权重： ; 4.美元指数的基期和基数 美元指数的基期是1973年3月，之所以选择这个时间，是因为从那时起主要的贸易国允许本国货币自由地与另一国货币进行浮动报价。 美元指数的基数是100，这意味着任何美元指数都是与1973年3月相比的结果。比如美元指数报价为105.05，则意味着相比较1973年3月基期，美元对一揽子货币价值上升了5%。 5.计算方法： 美元指数以几何加权平均方式计算，计算公式如下： ;6.使用美元指数注意事项： 1）因为USDX只是以外汇报价指标为基础的，所以它可能由于使用不同的数据来源而有所不同。 2）USDX是每周7天，每天24小时被连续计算。 3）USDX中使用的外币和权重与美国联邦储备局的美元交易加权指数一样。 ;1.美国联邦基金利率 2.贴现率：象征性的利率指标，但是其变化也会表达强烈的政策信号，贴现率一般都小于联邦资金利率。 3.30年期国库券：即长期债券，考虑到通货膨胀的原因导致的债券价格下跌，即收益率上升，可能会使美元受压。 4.经济数据:劳动力报告、CPI、GDP等 5.股市：DJII、SP 500、NASDAQ 6.商品价格：多数商品以美元计价，商品价格与美元指数成负相关。 7.欧元汇率：在美元指数构成的一揽子货币上，欧元是权重最重的一个货币。;美国联邦基金利率： 指美国同业拆借市场的利率，其最主要的隔夜拆借利率。这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺，美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本，并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业，进而影响消费、投资和国民经济。 美联储（Fed）调节联邦基金利率的机制（以降低为例）： ;三、美 指 趋 势;;;;;;2014.06~12USDX走势图; 尽管美国经济数据强劲，但是美联储可能在2015年年末之前不会加息，加息时间可能超乎市场普遍预期。如果市场发现美联储并没有市场预期的那么快加息，他们将会大失所望，美元在未来几个月内波动性可能增加，美元升值速度可能放缓，但并不改美元长期光明前景。 我们预期美元/日元2015年可能飙涨至125.00附近。欧元/美元在2015年可能跌至1.20。此外，美元/瑞郎可能回升至1.02。 ——Jane Foley 荷兰合作银行高级分析师;美元指数与黄金价格之间的关系 美元指数与原油价格之间的关系 美元指数与贵金属价格之间的关系;美元指数与黄金价格之间的关系;影响关系 负关联效应：即二者走势相反，美元指数上升会导致国际黄金价格下降; 美元指数下降会导致国际黄金价格上升 （特殊情况：由于二者都是避险资产，有时也会出现同向变动）; 美元指数与原油价格之间的关系 原因：石油输出国组织(OPEC)将美元作为石油的惟一定价货币 发展历程： 1988~1996 年段：美元指数缓慢上升，石油价格基本保持不变，二者之间存在微弱的正相关性，且因果关系不显著 1997~2010 年段：美元指数急速下降，石油价格一路攀升，二者之间存在着强烈的负相关关系 美元指数单方面作用于石油价格，且对油价的影响程度逐年增大，美元指数每降低一个单位，石油价格平均上升5 个单位。 ;影响关系 负关联效应： 美元指数上升，意味着石油更加便宜，美元指数下降，意味着石油越来越昂贵 ; 美元指数与贵金属价格