李健金融学3汇率与汇率制度.ppt

人民币对美元中间价（2005年汇改至今） 数据来源：中国人民银行网站 2010年-2012年6月人民币月平均汇率 来源：中国经济统计数据库 中国国家外汇储备（百万美元） 来源：中国人民银行网站 中国国家外汇储备（百万美元） 来源：中国人民银行网站 外汇和汇率 汇率的分类 汇率的决定理论 早期汇率决定理论 现代汇率决定理论 汇率及汇率标价法 外汇的概念 汇率的影响 与汇率风险 汇率风险与规避 汇率发挥作用条件 汇率主要影响范围 汇率制度的 安排与演进 汇率制度的演进 汇率风险与规避 固定汇率制与 浮动汇率制的安排 汇率与汇率制度 20世纪国际汇率制度的演进 类别 古典金本位时期 两次世界大战间的动荡时期 布雷顿森林体系时期 牙买加体系时期 时期 1914年前 1919-1925 1926-1931 1932-1939 1944-1973 1976年以后 汇率制度 固定汇率制度 自由浮动汇率制度 金汇兑本位 管理浮动汇率制度 可调整的固定汇率制度 以浮动汇率为主的混合汇率制度 我国汇率制度的演进 阶 段 计划经济时期 经济转轨时期（1979-1993） 社会主义市场经济时期（1994-2005年7月21日以来） 三年经济恢复时期（1949-1952） 计划经济时期（1953-1978） 特 点 外汇由国家集中管理，通过扶植出口，沟通侨汇，以定收支等方式积聚外汇，支援国家经济恢复与发展 在国家统一贸易政策下，外汇业务由中国银行统一经营，逐步形成高度集中、计划控制的外汇管理体制，在这个阶段实行固定汇率制度，人民币长期高估 汇率双轨制：官方确定一个汇率；同时在外汇调剂市场买卖双方根据外汇供求状况议定一个市场汇率，中国人民银行适度干预 单一汇率制：将人民币官方汇率与市场汇率并轨，实行以市场供求为基础，单一的、有管理的浮动汇率。 重商主义铸币平价理论 汇兑平衡率思想（马林斯） 大卫休谟价格-铸币流动机制 米塞尔顿 萨拉 托马斯·孟 孟德斯鸠汇兑平价 瓦尔拉 一般均衡汇率决定理论 维克赛尔汇兑平价说 金本位制 1913之前 牙买加协议体系 1973-1990 1990至今 布雷顿森林体系 1944-1973 纸币本位制 1933-1944 戈逊的国际借贷说 阿夫塔里昂汇兑心理说 卡塞尔的购买力平价理论 凯恩斯的古典利率平价理论 凯恩斯均衡汇率理论 俄林短期汇率决定理论 国 际 收 支 说 蒙代尔-弗莱明模型 货币论 米德冲突 吸收说 弹性说 基本要素均衡汇率论 行为均衡汇率论 自然均衡汇率论 均衡实际汇率论 资 产 市 场 说 资产组合平衡模型 货 币 主 义 模 型 粘性价格模型 弹性价格模型 布莱克的综合平价说 合理预期汇率模型 现代利率平价理论 金块论战 反金块主义者 金块主义者 加权成本平价说 劳动成本平价说 成本结构平价说 成本平价理论 异质性代理商非线性分析方法 汇率决定的微观结构理论 宏微观一致模型 公共评价理论 金汇兑 1913-1933 塞拉曼加学派 克里斯蒂尔尼（瑞典） 沃尔塞 ·洛茨 * 国家级精品课程 金 融 学 第三讲 汇率与汇率制度 一.本章的主要内容与结构安排 ☆外汇与汇率 ☆汇率的决定理论 ☆汇率的影响与汇率风险 ☆汇率制度的安排与演进 从金融学的内在联系把握汇率基本理论 ——本章与各章的主要联结点 ?汇率基本理论是以货币基本理论为基础的 ?汇率安排是国际货币制度的主要部分 ?汇率变化体现了他国对本国信用货币的信任 ?汇率与利率之间有密切的互为影响关系 ?汇率是外汇市场运作的核心机制 ?汇率在所有金融机构的运作中是最重要的变量之一 ?汇率对货币供求有重要的影响力 ?宏观经济均衡中汇率是内外均衡的关键 ?汇率稳定是金融稳健发展的基本标志 外汇 汇率 基准汇率 套算汇率 买入汇率 卖出汇率 中间汇率 电汇汇率 信汇汇率 票汇汇率 即期汇率