估值应已大部反应基本面之恶化.PDFVIP

行业研究 策略报告 王旭东 021 wangxd@ 估值应已大部反应基本面之恶化 濮冬燕 021 pudy@ 2008 年12 月4 日 造纸行业2009年度投资策略 原材料 造纸印刷 推荐（维持） 上证指数 1895 本篇报告主要思路是三条： （1 ）行业基本面在恶化；（2 ）估值已提前调整；（3 ） 对于长期稳定增长的子行业，可关注龙头公司，从大跌后低估值已经释放大部分 行业规模 风险的角度考虑，维持行业“推荐”的投资评级。 占比% 股票家数（只） 34 2.2 行业基本面恶化中-造纸业季度利润环比首次为负。（1 ）纸是重要的工业原材