巨化股份公募交换债申购价值分析：期限短，博弈价值高，积极参与.pdfVIP

Page 3 巨化股份和新发化工EB 的正股同属化工板块，基本面从今年开始均有好转现 象，且平价水平也较为接近，我们认为在考虑估值时可以参考化工EB。从近期 周期板块走势看，巨化股份的弹性相对化工EB 的正股弱，我们给予其20%-25% 的换股溢价率，预计上市初期价格在105-108 元区间。 表 3 ：上市价格预估 正股价格/换股溢价率 20.00% 21.25% 22.50% 23.75% 25.00% 13.1 115.37 116.58 117.78 118.98 120.18