社会服务行业旅游板块2017H中报总结：个股分化，强者愈强，优选行业，布局龙头.pdfVIP

行业研究 内容目录 一、 旅游板块2017 年上半年业绩符合预期，酒店行业复苏迹象明显5 1.1 旅游行业整体向荣，17H1 存在一系列负面影响5 1.2 旅游板块毛利率较高，净利率有所下降7 1.3 整体费用率有所上升，酒店餐饮销售费用率处在高位8 二、 景区板块尤其是山岳型景区受萨德事件影响较大，叠加 16 年低基数影响 增速相对稳定9 2.1 景区板块内生业绩增速放缓，萨德事件对山岳