湘潭大学 高级财务管理1.ppt

高级财务管理 醋卫华 Email：cuweihua@126.com Mobile-phone Finance释义： 对于该词汇含义的界定，中国学界仍一片混乱。 金融学(Finance )的定义不是一个简单的问题，而且用来定义学科的术语对该学科的发展方向会有极其重要的影响。 Webester字典将“To Finance”定义为“筹集或提供资本(To Raise Or Provide Funds Or Capital For)”。 华尔街日报将公司金融定义为“为业务提供融资的业务(Business Of Finance Businesses)”，这一定义基本上代表了金融实业界的看法。 《新帕尔格雷夫货币金融大辞典》(The New Palgrave Dictionary Of Money And Finance)的 “Finance”相关词条有Stephen A.Ross 撰写的词条称“金融以其不同的中心点和方法论而成为经济学的一个分支，其中心点是资本市场的运营、资本资产的供给和定价。其方法论是使用相近的替代物给 金融契约和工具定价。”罗斯概括了“Finance”的四大课题：“有效率的市场”、“收益和风险”、“期权定价理论”和“公司金融”。罗斯的观点，集中体现了西方学者界定“Finance”倚重微观内涵及资本市场的特质。 国内对于“Finance”一词的理解存在较大争议，基本上翻译为金融、财政、财务以及融资四种。国内目前对于基于“Finance”一词的学科分类主要以主要是以货币银行学和国际金融两大代表性学科为主线，而这却恰恰不是Finance的核心内容。西方学界对于Finance的理解，集中反映在两门课程：一是以公司财务、公司融资、公司治理为核心的Corporate Finance，即公司金融。二是以资产定价(Asset Pricing)为核心的Investments，即投资学。值得一提的是，国内学者多将Corporate Finance译为“公司财务”或“公司理财”，很容易让人误解其研究对象为会 计事项。 总体观之，国内所理解的“金融学”，大体属于西方学界界宏观经济学、货币经济学和国际经济学领域的研究活动。而西方学界所指的 Finance，就其核心研究对象而言更侧重微观金融领域。 参考书目：Corporate Finance 作者简介： Stephen A.Ross：MIT斯隆管理学院教授， 在信号理论、代理理论、期权定价、利率 的期限结构等领域做出过重要贡献，并因 提出 APT套利理论而闻名于世。 Randolph W.Westerfield：南加尼福尼亚大学马 歇尔商学院教授，是在公司财务政策、投资管 理与分析、收购兼并、股票市场价格行为等领 域享有盛誉的专家。 Jeffrey F.Jaffe：宾西法尼亚大学沃顿商学院教 授，对内幕交易方面的研究很有建树，并在 IPO、投资机构管理、做市商行为、金价变动、 通货膨胀和利率作用的理论和实证研究等方面 做出重要贡献。 需要进一步阅读的期刊： Journal of Financial Economics Journal of Finance 《经济研究》 《管理世界》 《会计研究》 《南开管理评论》 可资利用的资源： Google学术搜索 图书馆外文资料 上海证券交易所官方网站 深圳证券交易所官方网站 搜狐、新浪财经新闻 华尔街日报中文版 高级财务管理的课程内容： 主要体现在学习深度和广度上的进一步延伸，即一方面在原有中级财务学的基础上，继续深化有关于投资、筹资、分配等理论的学习；另一方面将涉及基金、资本运营、EVA及平衡计分卡、并购等知识的学习。 学习方法：除了课堂教学外，应该多阅读指定的教材，并适当阅读一些专业期刊论文。利用所学的理论对所能获得的公司资料进行分析，提出相关见解。 考勤：点名四次，一次20分；交作业一次，记20分，平时成绩共100分。 考试：闭卷形式，卷面成绩在总分中记80分。考试内容为课堂教授的知识以及由老师所布置的作业、阅读材料等构成。 第一章 综述 内容：涉及教材第一章和第二章。 重点问题： 1. 企业法律形式的比较 个体业主制(The Sole Proprietorship) 优点：费用最低、不需要支付公司所得税。 缺点：业主承担无限责任、企业生命周期较短、筹资渠道单一。 合伙制(The Partnership) 分类：一般合伙制、有限合伙制 优点：费用较低、仅缴纳个人所得税。 缺点：合伙人承担无限责任、生命周期较短、难以筹 集大量资金、产权转让困难。 公司制(The Corporation) 优点：产权容易转让、无限存续期、股东仅承担有限责任。 缺点：双重纳税。 2