中国供销集团有限公司主体评级报告及跟踪评级安排.pdfVIP

跟踪评级报告 中国供销集团有限公司主体与相关债项 2017 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2017】400 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 中国供销集团有限公司 （以下简称 “供销集团” 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 或“公司”）主要从事农资和棉花贸易、再生资源回 债项信用 收以及日用消费品零售等业务。评级结果反映了公司 债券 额度 期限 跟踪评 上次评 上次评 经营网点覆盖面很广，政府补助仍为公司利润提供重 简称 （亿元） （年） 级结果 级结果 级时间 要补充，化肥和棉花流通业务仍保持行业领先地位， 11 供销 债 15 7(5+2) AAA AAA 2016.06 再生资源业务较快发展，日用消费品门店在中小城镇 14供销 10 5 AAA AAA 2016.06 仍有较强竞争力等有利因素；同时也反映了 2016 年 MTN001 公司农资业务收入同比大幅下降，资产负债率仍较高 16供销 MTN001 10 5 AAA AAA 2016.06 等不利因素。 16供销 10 3 AAA AAA 2016.07 综合分析，大公对公司 “11 供销债”、“14 供销 01 MTN001”、“16供销MTN001”、“16供销01”信用等级 维持 AAA，主体信用等级维持 AAA，评级展望维持稳 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 定。 项 目 2017.3 2016 2015 2014 总资产 1,132 1,109 1,057 1,014 有利因素 所有者权益 183.62 187.07 171.78 178.05 ·作为全国“服务三农”龙头企业，公司经营网点覆 营业总收入 258 1,282 1,409 1,408 盖面很广，仍保持很强规模优势； 利润总额 -3.00 21.30 20.16 17.02 ·公司农资、再生资源等业务持续得到较强的产业政 经营性净现金流 -14.72 80.68 87.62 -34.62 策及资金支持，稳定的政府补助仍是利润的重要补 资产负债率（%） 83.79 83.14 83.75 82.44 充； 债务资本比率（%） 77.63 76.63 78.33 75.73 ·公司化肥和棉花流通业务保持行业领先地位，再生 毛利率（%） 3.86 4.74 4.55 4.85 资源业务保持较快发展，家电拆解业务具有较强的 总资产报酬率（%） 0.15 4.05 4.57 3.86 规模和政策优势； 净资产收益率（%） -1.82 5.74 7.06 6.92 ·公司日用消费品门店数量和经营面积持续增加，在 经营性净现金流利 中小城镇仍然具有较强竞争力。 -2.30 2.74 2.59 -1.31 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/ 不利因素 -1.57 8.93 10.18 -5.04 总负债（%） ·2016 年，受化肥重新征收增值税和价格下降影响，