掘金锂电材料若干蓝海-指尖飞扬.PDF

证券研究报告 | 行业专题报告 原材料 | 钢铁 推荐 （维持） 掘金锂电材料若干蓝海 2016 年06 月21 日 新材料行业2016年中期策略报告 上证指数 2889 锂电行业自 15 年起迎来爆发式增长，行业波澜壮阔，步入黄金发展时代，四大 核心材料景气度持续向上，推荐关注有政策、有市场、有未来的细分领域优质标 行业规模 的。锂电材料若干蓝海鲜有人关注但盈利能力超强:锂电铜箔是制作锂离子电池的 占比% 股票家数（只） 54 1.9 关键原材料,其生产技术的发展和品质的好坏直接影响到锂离子电池的制作工艺、 总市值 （亿元） 7247 1.6 性能和生产成本，未来几年将供不应求；铝塑膜技术门槛高，国产化率低，进口 流通市值（亿元） 5848 1.7 替代空间大，盈利能力超强，提前布局企业或可享暴利周期。 行业指数 % 1m 6m 12m  新材料是材料工业发展的先导，是重要的战略性新兴产业。《新材料产业“十 绝对表现 4.0 -18.9 -49.5 二五”发展规划》中提出，加快培育和发展新材料产业，对于引领材料工业 相对表现 2.9 -1.5 -16.6 升级换代，支撑战略性新兴产业发展，保障国家重大工程建设，促进传统产 (%) 钢铁 沪深300 业转型升级，构建国际竞争新优势具有重要的战略意义。 10 0 -10  政策与市场双轮驱动，锂电行业步入黄金发展时代。严重的环境污染倒逼绿 -20 -30 色电池的研发与应用，而锂电池同时具备能量密度大、寿命长、安全性能好、 -40 环境污染小等优点，是目前最先进、最有商业前景的绿色电池。从市场层面 -50 -60 来说，开发与推广应用锂电池是全球共识，已经成为各国重要的新经济增长 Jun/15 Oct/15 Jan/16 May/16 点，孵化了多家高速成长的公司。从政策层面看，示范推广、财政补贴、税 资料来源：贝格数据、招商证券 收减免、绿色上牌通道、技术创新、政府采购与征收燃油税等多种手段共同 作用，推动锂电池发展步入快车道。  电动已成势，储能大风起，锂电千亿市场待开。锂电产业下游应用有三大应 用：3C 消费电子、电动汽车和储能。根据统计，2015 年我国锂电池市场规模 为464 亿KWh 。未来从发展趋势来看，3C 消费类电子产品增速将趋缓，主要 是因为这部分的市场容量基本已经饱和，以后需求增长的动力主要来自于产 品单位用电量的增加，但增长的空间有限，预计未来的增速在 20%左右。而 电动汽车领域呈现快速增长趋势，据工信部公布数据 15 年我国新能源汽车产 量达 37.9 万辆，16 年仍将延续高增长趋势，全年产量有望增至 70 万辆，将 带动锂动力电池需求大幅提升。储能领域大风已起，预计今年将会是启动元 年，目前国内重量级政策陆续出台，再次建议及时布局。我们近期还将特别 不不不不 发布新三板锂电材料研究报告，进一步阐释和推荐。  抓住下几片蓝海，享超强盈利周期: 锂电铜箔是制作锂离子电池的关键原材 张士宝 0755 料,其生产技术的发展和品质的好坏直接影响到锂离子电池的制作工艺、性能 zhangsb@ 和生产成本，未来几年将供不应求；铝塑膜技术门槛高，国产化率低，进口 S109051104