量缩价跌,杠杆微升.PDF

证券研究报告 基金研究| 周报 2015 年02 月02 日 量缩价跌，杠杆微升 ——分级基金周报 分析师 阎红0108735 投资要点 Email:yanh@ 执业证书编号:S1070510120018  上周A 股市场展开调整。永续指数型B 份额周平均跌幅为-3.59%，低于 上证指数，高于深成指。其中，跟踪中小盘风格指数的B 份额跌幅较小。 从成交量来看，B 份额周合计成交额为230.66 亿元，比前周下降-36.98% ， 为上证综合指数成交额的1.36%。其中，大盘风格B 份额成交额较大。 B 份额的溢价率比前周上升了 0.34% ，平均溢价率为5.72%。跟踪大盘 风格指数的B 份额平均溢价率较高。B 份额的净值杠杆平均为 1.78 倍, 比前周上升了0.04 倍；价格杠杆平均为 1.66 倍，比前周上升了0.02 倍。  上周受到B 份额调整的影响，A 份额小幅上涨，48 只A 份额平均涨幅 为0.88% ，跟踪中小盘风格指数的A 份额涨幅较大。从成交量来看，A 份额周合计成交额为58.56 亿元，比前周下降-21.24% 。大盘风格A 份额 成交额较大。A 份额的平均隐含收益率比前周下降了-0.0336% ，平均隐 含收益率为6.5451%。跟踪中小盘风格指数的A 份额平均隐含收益率较 高。  定期折算： 近1 月内定期折算的A 份额：2015 年2 月10 日中证500A 基金到达定期折算日。  不定期折算：截止2015 年1 月30 日，3 只B 份额的母基金净值距离上 相关报告 折阀值小于15%：鹏华信息B(150180.SZ)为9.33%；鹏华中证800 地产 小盘风格B 份额继续活跃 2015-01-26 B （150193.SZ ）为9.81%；申万菱信中证军工B 为13.31%。若其跟踪指 B 份额成交量和溢价率下降 2015-01-19 数持续上涨，将引发上述五只基金向上触点折算。折算后其杠杆率将上 风格转向中小盘 2015-01-12 升，回到初始杠杆率2 倍。 请参考最后一页评级说明及重要声明 周报