第九章 赖柠率互换.pptVIP

第一节 互换的功能和发展 一、互换的概念 双方签约同意，在确定期限内互相交换一系列支付的一种金融活动。 二、互换的功能 1、将国际资本市场融为一体 比较优势理论：通过换取各自不具比较优势的产品，双方的福利可以得到相应增长。 2、互换交易提高了利率和货币风险的管理效率。 改变利率基础、货币种类，以期从利率、汇率的变动中获益。 第二节 利率互换的基本定义及其目的 一、利率互换的定义 利率互换是： ●双方之间的一种协议 ●目的是交换一定的现金流量 ●现金流量以同一货币记价 ●但以不同方式计算 第三节 利率互换的特征及结构 一、利率互换的特征 1、双方之间的一种协议 2、协议双方均同意按以下情况向对方： ①支付于事先确定的一系列未来日期进行 ②利息按某一名义本金额计算 ③双方所付款项为同一货币 3、协议一方为“固定利息支付方”——固定利率在互换开始时即已确定 4、协议另一方为“浮动利息支付方”——浮动利率在互换协议期间参照某一特定市场利率加以确定。 5、没有本金的交换——只有利息的交换 第四章 非标准利率互换 一、基差互换 浮动利率 浮动利率 运用的是不同市场的浮动利率 二、差额互换 固定利率 某市场浮动利率+差额 三、远期开始互换 生效日不是在交易