投资学-第三章-上传.pptVIP

投资者最佳组合点的选择 optimal portfolio 无差异曲线与有效边界曲线相切于A点，它所表示的投资组合便是最佳的组合。 最优资产组合的确定 3.4 风险资产与无风险资产之间的资产配置 3.4.1 无风险资产 3.4.2 无风险资产 与风险资产的组合 3.4.3 无风险资产 与风险资产的组合的组合 3.4.1 无风险资产（Risk-free asset) 无风险资产是指具有确定的收益率，并且不存在违约风险的资产。 无风险资产是指投资收益的方差或标准差为零的资产, 协方差及相关系数也为零。 现实中，真正的无风险证券是不存在。 在实际中，一般用短期国债作为无风险资产的代表。 3.4.1 无风险资产 在我国，以国债利率或银行间同业拆借利率作为无风险利率的条件还不成熟。 一般选用一年期定期存款利率作为无风险收益率。 无风险利率（risk-free rate）：投资于无风险资产所获得的收益率。 3.4.2 无风险资产 与风险资产的组合-P67 设组合P是有一无风险资产与一风险组合（由（n-1）种风险证券构成）所构成，则： 从而 无风险资产 与风险资产的组合-P67 资产类型 组合1 组合2 组合3 组合4 组合5 风险资产 0 0.25 0.5 0.75 1 无风险资产 1 0.75 0.5 0.25 0 例：某投资者投资国债和股票，国债的收益