收购供销大集优质资产,.PDFVIP

•研究报告• 2015-6-29 西安民生（000564 ） 公司报告(点评报告) 收购供销大集优质资产， 评级 推荐 首次 成功卡位农村市场 分析师：李锦 报告要点 (8627  事件描述 lijin3@ 执业证书编号：S0490514080004 公司拟以不低于 5.10 元/股向海航商业控股及其特定关联方、新合作集团及其 一致行动人、7 名法人、2 名自然人及 1 项专项资产管理计划非公开发行 联系人： 52.54 亿股合计支付对价 268 亿元收购供销大集控股 100%的股权。 同时，公司拟以询价方式向不超过 10 名符合条件的特定对象非公开发行股份 募集配套资金不超过 132 亿元，主要用于供销大集项目中的 O2O 服务网点改 联系人： 杨靖凤 造项目和供应链服务平台建设项目。 (8621  事件评论 yangjf@  公司以非公开发行共支付对价 268 亿元收购供销大集控股 100%股权，实 现供销社资源登陆 A 股上市。供销大集控股是海航集团和新合作集团共同 市场表现对比图（近12 个月） 投资成立的股权投资公司，旗下子公司业务涵盖投资平台、综合体开发、 2014/6 2014/9 2014/12 2015/3 零售终端网络、仓储物流以及线上网络平台。本次收购前西安民生 2014 186% 155% 年年末资产总额 75 亿元，本次注入资产约 268 亿元，是公司资产总额的 124% 93% 62% 3.6 倍，并购完成后公司实际控制人未发行变更，仍为海航商业控股。新 31% 0% 合作集团是中国供销集团重要成员企业之一，主营业务为连锁超市，此次 -31% 并购重组是全国供销社改革关键一步，有利于提升供销社资源利用效率。 西安民生 上证综指 沪深300  供销大集网络分布于低线城市与农村市场，有利于公司快速打通城乡流通 资料来源：Wind 体系，以 O2O 模式布局农村市场。供销大集一方面拥有庞大的物流园区、 相关研究 广泛分布于三四线城市及乡镇级农村地区的零售终端，另一方面拥有线上 平台以及互联网支持技术。依托于此，公司将搭建集采购、运输、仓储、